在经济结构失衡与资源分配不合理背景下,中国人民银行创造性地推出了定向降准政策,希望通过向符合特定条件的银行提供流动性,达到引导信贷资金流向政策扶持领域的目的。但通过对当前相关文献梳理,发现定向降准政策的有效性仍然具有一定争议。此外,由于银行位于定向政策传导机制的重要一环,分析银行市场以及个体行为对政策调控影响具有一定意义。本文基于微观企业信贷数据,采用倍差法检验了定向降准政策对农业企业信贷资源的引导作用,同时本文将银行竞争引入模型,进一步探讨了银行竞争对定向降准政策调控效果的影响。实证结果表明:定向降准政策具有调控效果,它可以通过“导流效应”、“信号传递效应”以及“正向激励效应”,提高银行向三农领域投放信贷资金的主动性,从而增加了三农领域获得的信贷规模;定向降准政策一定程度上改变了企业的信贷结构,表现为短期信贷融资规模扩张,而长期信贷融资规模未发生显著变化;基于企业规模和性质的异质性,发现大型农业企业以及非国有农业企业更容易在定向降准政策背景下实现信贷资源扩张;银行竞争在一定程度上对定向降准调控效果具有正向的调节作用,而且能够强化政策在大型农业企业以及非国有农业企业的正向净效应。基于实证结果,本文认为,央行未来继续实施定向降准政策仍有意义。未来我国可以采用政策组合缓解目前在定向降准政策下企业长期信贷融资难现象;适当促进银行业的竞争发展,以发挥银行竞争对定向降准政策政策传导的正向影响;增加央行预期政策的实施,比如采用提前通知未来定向降准计划的方式,促进政策的信号传递效应,从而提高政策调控效果;应加强事后监控以及实行一定的激励机制。