资本和劳动要素是企业最基础的生产要素。企业要素的配置会影响到企业的运营效率,进而影响企业的财务绩效。近年来,我国要素禀赋环境发生深刻变化,劳动力无限供给特征消失和用工成本上升对企业产生资本替代劳动的逻辑链条式的内生性倒逼机制。除内因外,地方政府过度投资和要素价格人为扭曲等外生因素也会促使资本增密。资本深化趋势已被多位学者证实,但关于资本劳动比对绩效的影响效果意见不一。现有资本劳动比研究多是针对于工业,对于其他产业研究较少。农业领域的资本深化程度虽不及第二、三产业,但也在不断加快。涉农上市公司作为我国农业产业化经营的重要代表,厘清资本劳动比与涉农上市公司财务绩效的关系具有现实必要性。本文从沪深A股选取2008—2017年间170家涉农上市公司的年报数据为研究样本,统计分析发现,在样本期间内,资本浅化和深化现象都有发生,资本深化趋势于近年显现。多元回归结果表明,资本劳动比对涉农上市公司财务绩效呈现负向影响,即资本劳动比越提高,越不利于涉农上市公司财务绩效的提升。为进一步深入分析,还依据农业经营活动全产业链将样本公司划分为上游(农机、化肥农药类)、中游(传统农林牧渔类)和下游(食品加工、制造业类)三个类别,纵向比较结果呈现分化特征,具体来说,上、下游的资本劳动比对财务绩效具有负向显著影响,中游资本劳动比对财务绩效的影响不具有统计显著意义,有待今后再做深入研究。依据结论,政府应避免过度投资,合理干预金融,积极构建和完善要素市场,引导企业优化要素投入;涉农上市公司应结合实际禀赋优势合理配置要素,避免资本过度深化,稳步推进要素结构优化升级。