股权激励最早被运用在上个世纪五十年代的美国家族企业,用以解决人才流失的问题。随着企业规模逐渐扩大,经营权与所有权分离产生了委托代理问题,股权激励得到更大范围的运用。我国股权激励规范化、制度化的起点是2005年《上市公司股权激励管理办法》（试行）的出台,此后股权激励在上市公司中推广开来。首先,从实施数量、激励模式、股份来源、激励有效期、公司性质五个方面对医药制造业股权激励实施现状进行分析,得出以下结论:实施股权激励计划的上市公司数量越来越多;股权激励的模式主要是限制性股票;股权激励的股份来源主要是定向发行股份;股权激励计划的有效期通常在4-5年;实施股权激励的公司大多是民营企业。其次,根据医药制造业股权激励实施现状抽取30个样本公司进行研究,从企业绩效、市场反应、创新效果三个方面分析医药制造业的股权激励绩效,得出以下结论:医药制造业上市公司实施股权激励后,部分公司的企业绩效得到改善,但是只是短暂的提升,并不能长久维持;大部分医药制造业上市公司市场反应并不理想;绝大多数公司创新投入逐渐增长,但是投入转化为产出的效率有待提高。再次,以华海药业为例进行具体案例分析,基于平衡计分卡四维体系,分析华海药业股权激励绩效。得出以下结论:从财务维度来看,华海药业短期内财务状况有明显提升,但缺乏稳定增长动力;从顾客维度来看,华海药业主要产品销量增加,扩大了市场份额;从内部流程维度来看,华海药业研发效率提高,创新流程有所改善;从学习与成长维度来看,华海药业员工队伍壮大,人才结构得到优化。最后,通过华海药业股权激励计划寻找问题:激励对象集中于管理层、限制性股票解锁业绩条件设计不合理、激励模式单一、激励期限过短。针对问题提出改进建议:注重基层激励、合理设定业绩条件、丰富激励模式、延长激励期限,以期能够为其他公司尤其是医药制造业上市公司实施股权激励计划提供参考。本文的贡献有:（1）进一步丰富股权激励研究中医药制造业行业研究以及典型案例研究;（2）按照医药制造业股权激励实施现状进行样本公司的抽取,使其具有一定代表性;（3）运用平衡计分卡,对华海药业股权激励绩效进行全面评估。