近年来新兴市场国家外汇储备大幅增长,金砖国家也不例外,截止2014年底,金砖国家外汇储备总量已经达到49百亿美元。虽然金砖国家外储总规模较大,但是各国规模情况不一,如中国面临巨额外储的压力,南非外储规模较小,且近两年来,受国际油价暴跌和本币卢布大贬值的影响,导致俄罗斯外汇储备消耗过快,出现不足。这说明,当前金砖国家普遍面临非适度外储的压力,而非适度的外储会影响国内经济的正常运行如削弱货币政策效果。因此,分析金砖国家外汇储备影响因素,合理控制外汇储备规模,提高外汇储备管理水平,具有很强的理论意义与现实意义。本文从需求与供给的角度来梳理外汇储备影响因素的相关理论,得出影响外汇储备的因素有汇率、经济总量、机会成本、进出口、外债规模、外商直接投资和证券投资。接着从金砖国家外汇储备现状入手,逐个分析金砖国家在1993年至2014年期间外汇储备的变动情况,发现中国外汇储备总量一直保持快速增长的状态,印度、巴西和南非外储规模除了在金融危机期间有所下降外基本上是保持增长的趋势,相比之下俄罗斯外储规模波动较大,特别是最近出现了严重的外汇短缺；同时,详尽地分析了非适度外汇储备会给一国经济带来通货膨胀、资源浪费和金融市场不稳定等风险。进一步,挖掘影响金砖国家外储规模的共同原因,主要有缺乏弹性的汇率制度、快速增长的经济规模、不健全的金融体系、出口导向的经济发展战略、积极引进外资和鼓励外债借入的经济发展模式等原因。然后,从供求角度选取影响外汇储备的因素,结合1993年至2013年的数据进行面板数据模型检验,发现人均GDP、汇率的波动、出口规模、外商直接投资净流入和外债规模对金砖国家外汇储备规模存在显著的影响,其中对印度外汇储备影响最为显著的是出口规模,其他四国影响最显著的则是外商直接投资净流入。最后根据实证结果,尝试从供给与需求的角度针对缓解外汇储备过快增长和外汇储备短缺两种状况分别提出政策建议,如提高汇率市场化,增加汇率弹性；改善外资使用环境,提高外资使用质量；构建金砖国家外汇储备库,对各国分布不均的外汇储备进行合作调整。