我国证券市场起步较晚,相关运行机制还不够成熟与完善,导致证券市场上出现了种种乱象。一批没有实质性经营活动或经营状况较差的壳公司应退不退,反而借助壳资源进行炒作,扰乱了证券市场的正常秩序。对于壳公司而言,资产重组是它们保壳得以继续存在、卖壳实现获利的重要手段,也是其主要的经营活动。相关资料显示,截止2016年,由壳公司发起或参与的资产重组共63起,占全年上市公司资产重组案例数量约20%。然而,在这部分由壳公司发起的资产重组案例中,虚假重组、内幕交易等现象高发,严重损害了证券市场的正常秩序。壳公司本身具有怎样的特点,其资产重组表现出怎样的形式,其中存在哪些问题,弄清楚这些问题对于加强对壳公司的治理、规范证券市场秩序而言有着重要的意义。为此,本文从五个部分开展了研究。第一部分:研究背景、研究意义、研究内容与研究方法介绍;第二部分:壳公司、资产重组及相关概念的界定与概述,同时介绍了国内外对相关领域的研究现状;第三部分:探讨了壳公司形成的背景,壳公司进行资产重组所具有的动因、运作模式等等;第四部分:分析了万好万家形成壳公司的历程;第五部分:采用实证研究法,对壳公司万好万家2008年至2018年来八次资产重组进行了研究,分别从当时万好万家的经营状况、保壳手段、重组动因、交易对方、交易结果等角度展开分析;第六部分:总结并评价了壳公司万好万家的资产重组行为,并从监管者以及投资者角度出发,为规范治理壳公司资产重组以及如何选择投资对象两方面提出了建议。获得如下结论:1)壳公司自身管理水平低下,在一定条件下成为了控制人利益输送工具;2)存在投机行为;3)存在虚假重组、盲目重组等现象以及内幕交易、杠杆交易等违规行为;4)壳公司资产重组对壳公司的再度进行生产具有一定的内在影响。对此,本文提出以下建议:1)丰富退市指标,严格执行退市制度,打击保壳行为;2)加强对上市公司实际控制人行为的法律监管,引入失信联合惩戒机制,督促上市公司及其控股公司优化内部治理;3)把严上市公司资产重组审批关,“刨根问底”;4)疏通IPO审批通道,消除市场追捧“壳资源”的土壤;5)投资者树立正确的投资观念。