不同于政府直接购买或者是授权外包等形式,PPP模式重点强调的是社会资本与政府的深度合作。无论是在国内还是国外,PPP模式都有效缓解了政府的财政压力,甚至在某些方面还起到了增加项目的质量和运营效率的效果。但由于PPP项目投入大、耗时长的特点,不少社会资本对其望而却步。许多PPP项目失败或者被叫停大多都是因为社会资本的融资能力不足、退出机制有限等原因,最终又不得以让政府资金接手原有的项目。显然,这和设立PPP模式的初衷相违背。在我国,2017年国家相继发布了多项政策以支持PPP资产证券化业务,但是由于起步较晚、相关领域政策也较为缺失,PPP资产证券化是否能够达到预期的目标结果尚不得已而知。本文通过对京蓝沐禾PPP项目案例分析及评价,希望可以系统性的阐述PPP项目的资产证券化流程、最终结果、存在问题等方面给出一定的建设性意见。具体而言,首先通关相关文献论述PPP模式、资产证券化是如何天然的结合在一起达到改善企业现金量状况、优化融资结构等目标的。其次,详细的说明了PPP资产证券化的流程,为后续分析提供理论支持。然后,对京蓝沐禾PPP项目资产证券化案例进行分析及评价。研究发现:首先,京蓝沐禾PPP项目资产证券化在现有的会计处理准则之下,并不能达成负债出表的效果,而是作为一项应付债券存在于表内,这无疑会增加企业的资产负债率以传递给投资者不利的信号;其次,与其他的融资方式相比,PPP资产证券化的融资成本和融资规模、期限都较为灵活,容易达成企业优化融资结构的目标;最后,PPP项目资产证券化的过程中会产生诸多风险和问题,尽管现有的防护措施可以有效控制部分风险,但是仍然存在一些问题亟待解决。其中最主要问题就是没办法实现破产隔离的问题。文章在最后章节结合案例分析对亟待解决的问题给出具体建议。