【摘 要】
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金融市场上的流动性对金融资产定价有重要作用。在Longstaff模型的基础上对“卖掉持有股票的权利”进行定价，可得出股票的流动性价格，进而得到非流通股的价格。通过分析可知非
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金融市场上的流动性对金融资产定价有重要作用。在Longstaff模型的基础上对“卖掉持有股票的权利”进行定价，可得出股票的流动性价格，进而得到非流通股的价格。通过分析可知非流通股的价格是禁售期的减函数，是流通股的增函数；股票的价格波动率越大，贷款利率与无风险利率的差越大，非流通股的价格是就越低；反之，非流通股的价格就越高。以我国股票市场的相关指数进行验证，上述结论依然成立。
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