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私募基金这一行，最近传出一连串不太顺利的麻烦。
美国食品物流业业者US Foodsewice，原本谈好以36亿美元卖给私募基金业者，最后是卖方认为整个契约对他们没有保障，临时抽腿；还有，澳大利亚原本有一笔号称有史以来最大的私募基金交易案，要标购全球最大的矿产公司BHP集团，交易金额高达2010亿澳币，也在最后一刻破局收尾。
表面看来，私募基金仍然前景看好。尤其今年6月30日，史上最大的私募基金并购案成交：加拿大的Teacher PrivateCapital买下最大的电信业者加拿大贝尔电信集团(BCE，BellCanada Enterprises)，成交金额高达485亿美元。
同一时间，英国的有线电视维京媒体(Virgin Media)，也以220亿美元正式卖给美国的私募基金凯雷公司(TheCarlyle Group)。
既然私募基金的成交个案迭创新高，那么《经济学家》为何此时唱衰?
衰落主因一：利率涨成本高
原因很多。最重要的一个原因是：私募基金业者的便宜子弹没有了。长期利率看涨是主因。
近年的私募股权主要靠机构投资人和银行低利率贷款提供资金，但是现今长期信贷利率升高，使借款成本垫高。黑石公司为何最近要上市，就是已经不能忍受间接金融的昂贵资金成本，而转以上市取得便宜资金的直接金融方法来充足营运资金。
7月起，国际间开始吹起私募基金的衰退潮。如果回顾近年来，几家美系的私募基金业者的高速成长轨迹，会发现私募基金大行其道的经营环境已物换星移。从2001年开始，美国三大私募股权集团：黑石、凯雷、KKR(Koblberg、Kravis
美国食品物流业业者US Foodsewice，原本谈好以36亿美元卖给私募基金业者，最后是卖方认为整个契约对他们没有保障，临时抽腿；还有，澳大利亚原本有一笔号称有史以来最大的私募基金交易案，要标购全球最大的矿产公司BHP集团，交易金额高达2010亿澳币，也在最后一刻破局收尾。
表面看来，私募基金仍然前景看好。尤其今年6月30日，史上最大的私募基金并购案成交：加拿大的Teacher PrivateCapital买下最大的电信业者加拿大贝尔电信集团(BCE，BellCanada Enterprises)，成交金额高达485亿美元。
同一时间，英国的有线电视维京媒体(Virgin Media)，也以220亿美元正式卖给美国的私募基金凯雷公司(TheCarlyle Group)。
既然私募基金的成交个案迭创新高，那么《经济学家》为何此时唱衰?
衰落主因一：利率涨成本高
原因很多。最重要的一个原因是：私募基金业者的便宜子弹没有了。长期利率看涨是主因。
近年的私募股权主要靠机构投资人和银行低利率贷款提供资金，但是现今长期信贷利率升高，使借款成本垫高。黑石公司为何最近要上市，就是已经不能忍受间接金融的昂贵资金成本，而转以上市取得便宜资金的直接金融方法来充足营运资金。
7月起，国际间开始吹起私募基金的衰退潮。如果回顾近年来，几家美系的私募基金业者的高速成长轨迹，会发现私募基金大行其道的经营环境已物换星移。从2001年开始，美国三大私募股权集团：黑石、凯雷、KKR(Koblberg、Kravis