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<正>一、引言房地产投资信托资金(简称REITs)是一种通过发行收益凭证或者股份来汇集资金,有专门管理人进行房地产投资、经营和管理,并将投资综合收益分配给投资者的证券。我国房地产行业进入"存量时代",催生房地产商业开发模式由"开发商+银行"转型为"私募基金资产管理机构+类REITs/REITs"结构。房地产企业通过私募基金、REITs等方式盘活存量资产、增加股权融资来形成"投——