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在金融风险管理理论与实践中，VaR和CVaR已成为主流方法之一。为分散金融风险的动态影响，一方面，通过时变波动模型将静态VaR和CVaR扩展到动态情形，进一步基于多元GARCH模型给出动态VaR和CVaR的计算方法；另一方面，在动态风险度量的基础上，建立了动态组合投资选择模型。最后，利用国际股市的数据进行了实证研究，将动态组合投资与静态组合投资的效果进行了比较。