1926年，上海黄家来了个叫陆根荣的仆人，曾任北京电话局局长的黄先生刚病逝一个多月，年逾花甲的老太太也不管事，家中事务全仗黄太太主持，又因纨绔少爷不省心，二十多岁的陆根荣很快得到重用。
　　黄家还有个待字闺中的小姐叫黄慧如，年方二十，大概因哥哥不检点的行为而被当地望族退亲。黄慧如万念俱灰，茶饭不思，终日躲在房中以泪洗面。黄太太便派机灵的陆根荣前去劝解，不料时间长了，他竞与黄慧如互生情愫。
　　一年过去，两人的私情终于被黄太太撞破，陆根荣承认他在苏州老家早有妻室，而黄慧如已怀了他的孩子。黄太太震怒不已，决定赶走陆根荣，看在主仆情分上还给了他两个月的宽限期，让他先在外面找到工作和住处。不料，陆根荣最后一次过来取走行李后，痴心的黄慧如竞随之离去，黄家两箱贵重首饰也不翼而飞。
　　黄太太忍无可忍，以盗窃财物、诱拐少女的罪名将陆根荣告上法庭。此时黄慧如已随陆根荣来到苏州，准备资助他读书或做生意。陆根榮被捕后否认盗窃财物，说那些首饰都由黄慧如掌管，而他作为下人不好多问。
　　黄慧如不惧千夫所指，出庭为陆根荣作证，说卷款私奔是她的主意。一时舆论哗然，她的“丑闻”成了人们茶余饭后的笑柄，媒体纷纷跟进案情.各大戏院也跟风编排他们的故事，场场爆满。然而就在风口浪尖，黄慧如却被陆母嫌弃，若不是陆根荣从牢中写信过来哀求母亲，怀有身孕的她恐怕就要流落街头。
　　天真的黄慧如不曾料到现实的残酷，她从家中带出的财物被法庭没收，而陆家负担沉重，在陆根荣被捕后更是生计艰难。1929年春天，案子仍未了结，黄慧如面对一波接一波的采访早已木然，因预产期已至便到当地医院待产。
　　吃尽苦头的黄慧如终于诞下一个男婴，取名黄永年，而她的生产过程被媒体事无巨细地做了报道。黄慧如索性坦坦荡荡地面对大众，甚至扬言要进军影视界，以便赚钱养孩子。此时她已不是娇滴滴的富家小姐，而是一个坚忍的母亲。
　　黄太太终于心软了，悄悄来到医院探望女儿，并雇了条船准备带她回家。不幸的是，由于产后体弱外加旅途劳顿，黄慧如死在了船上。几天后，法庭改判陆根荣无罪。
　　耐人寻味的是，此时媒体的口径完全转了方向，从戏谑两人“不守礼法”到歌颂他们“自由恋爱的精神”。黄慧如逐渐成了新时代进步女性的代表，甚至在其尸体运回黄家时，黄家收到数百封来自各界人士的求婚情书，言辞极为恳切。
　　尘埃落定，陆根荣回到苏州生活，而当年那个男婴不知所终。有人传言黄慧如只是诈死以逃避媒体关注，然后带着孩子去了北京。
　　20世纪20年代末，上海中商烟草公司推出“黄慧如”牌香烟，并抢先注册商标。这款香烟一经面世便引起轰动，销售格外火爆，上至达官显贵、下至贩夫走卒，无论是否吸烟都争相购买，将其视作忠贞爱情的象征。
　　上海戏院还打造了由当红名角出演的京剧《黄慧如和陆根荣》，以这段故事为原型的电影《血泪黄花》也在上海热映，饰演黄慧如的是“电影皇后”胡蝶。红颜已逝，情缘成空，只剩观众在台下含泪唏嘘。