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可转换债券作为一种混合型的金融衍生品，已经成为金融市场中重要的组成成分，并且其市场与股票市场之间又是互相影响的，它们的共同发展对金融市场的繁荣和企业竞争力的提高方面起到了积极的推动作用。因此，对可转债市场与股票市场之间关系的实证研究具有一定的理论与现实意义。基于上证指数（000001）与上证转债指数（000139），运用BEKK形式的多元GARCH模型来实证研究可转债市场与股票市场之间的波动关系及其溢出效应。实证结果发现，这两个市场之间有正相关的关系，并且存在双向的波动溢出效应。