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【摘要】2003年以来，国际油价不断变化，对中国的经济产生了巨大的影响。。而汇率作为国际金融关系的重要纽带，也在经济生活中发挥着越来越重要的作用。、本文运用协整模型研究国际油价走势和人民币实际有效汇率的走势对我国通货膨胀的定量影响。结果表明，三者存在着显著的协整关系。国际油价的上升和人民币实际有效汇率的波动对中国现阶段通货膨胀压力有重要影响。
【关键词】国际油价；人民币实际有效汇率；通货膨胀；协整
一引言
外汇市场和国际原油市场是两个非常重要而复杂多变的市场。两者都具有高度波动性的特征。
能源对一个国家的影响是深刻的，而在国内经济作用于国外经济这一层面，汇率是主要传导机制。而作为影响出口最重要因素之一的人民币实际有效汇率的研究就显得尤其重要。介于两者的联动关系，本章将通过协整检验，误差修正模型，对中国经济通货膨胀压力(以cpi为代表)与国际油价及人民币实际有效汇率之间进行实证研究。
本文所采用的消费者价格指数（CPI）指数以及人民币实际有效汇率（REER）月度数据来自与中经网，国际油价（OP）采用国际货币基金组织（IMF）公布的月度数据。其中，消费者价格指数（CPI）采用1995年数据为基期。数据跨度为2003年10月至2007年10月。分别对CPI,OP,REER三个变量取对数。
二动态计量经济学的单位根检验，协整分析模型研究的是几个变量间是否保持一种长期稳定的动态均衡。如果若干一阶单整具有协整性，则这些变量可以组成一个平稳的时间序列，并且能够用来刻画原始变量之间的长期均衡关系。由于只有具有相同单整阶数的两个变量才可能存在协整关系，因此，在协整分析之前首先要对变量的单整阶数进行检验。常用的方法是对水平序列进行差分。
1 CPI,OP,REER数据的单位根检验（平稳性检验）
首先对消费者价格指数(CPI)、国际油价（OP）、人民币实际有效汇率（REER）原序列进行单位根检验。分别计算了原序列，一阶差分序列的 ADF（Augmented Dickey-Fuller）检验统计量。对各一阶差分序列进行平稳性检验，仍然非平稳。最后可得，各一阶差分序列在 1%，5%显著性水平上达到平稳。
2建立VAR模型的协整检验
本文建立包含 消费价格水平（lncpi），国际油价（lnop），和人民币实际有效汇率（lnreer）变量在内的 VAR 模型来考察中国当前通货膨胀的压力情况。包含一个外生变量 VAR 模型的数学形式是
对三个非平稳变量进行Johansen协整检验。根据AC和SC准则判断，由于本文的数据样本容量不是很大，因此将最大滞后值定为1。有根据本文的VAR模型一共有三个变量，所以最多存在两个协整方程。结果表明，三个变量之间存在两个协整关系。
3误差修正模型
根据Granger定理，一组具有协整关系的变量具有误差修正模型的表达形式，可以用误差修正模型分析长期均衡与短期动态调整关系。因此，在协整检验的基础上，我们进一步建立误差修正模型。
对均衡值的偏离来修正当年的消费者价格指数（CPI）。在此误差修正模型中，ecm项的系数为-0.14137，即调整系数为0.14137。表示在t-1期lncpi在方程中的调整速度。即当通货膨胀率增加1%，误差修正项会有0.14137%的负向调整力度。在估计误差修正模型的过程中，我们用序贯法检验其显著性发现，它们的1期滞后是显著的。给出的误差修正模型是所选择的最优模型。
三基本结论
1 中国的消费者价格指数和国际油价以及人民币实际有效汇率之间，存在着长期均衡的协整关系。从本文的研究结果看，石油价格的上升必然会给我国带来巨大的通货膨胀压力。而人民币实际有效汇率的上升反而能够使中国经济受益。
2结构性价格上涨是原材料、能源等的相对价格调整。在未来一个时期，能源价格改革、国际能源价格持续攀升的压力依然存在。
3不论长期还是短期，人民币实际有效汇率和国际石油价格波动都会对中国通货效应产生影响。为了中国经济的良性高速发展，我们要尽量减轻这些波动带来的影响。一方面，要减轻人民币汇率波动带来的影响，中国的汇率制度就必须遵循渐进式的改革方案。本文的实证研究结果间接反映出现阶段中国的汇率政策是符合中国国情和需要的。要减轻国际石油价格波动带来的影响，中国需要改变现有的能源消费结构，不仅要使石油、煤炭、电力等能源的消费更平衡，还要努力发展新式替代能源。
【参考文献】
［１］《计量经济分析方法与建模》高铁梅清华出版社2007
［２］《高等计量经济学》李子奈2005
［３］“国际石油价格波动对我国通货膨胀影响的实证分析”王风云 《价格月刊》2007年第七期
［４］“国际石油价格和人民币实际有效汇率对中国经济影响的实证分析”韩翔科 2006
【关键词】国际油价；人民币实际有效汇率；通货膨胀；协整
一引言
外汇市场和国际原油市场是两个非常重要而复杂多变的市场。两者都具有高度波动性的特征。
能源对一个国家的影响是深刻的，而在国内经济作用于国外经济这一层面，汇率是主要传导机制。而作为影响出口最重要因素之一的人民币实际有效汇率的研究就显得尤其重要。介于两者的联动关系，本章将通过协整检验，误差修正模型，对中国经济通货膨胀压力(以cpi为代表)与国际油价及人民币实际有效汇率之间进行实证研究。
本文所采用的消费者价格指数（CPI）指数以及人民币实际有效汇率（REER）月度数据来自与中经网，国际油价（OP）采用国际货币基金组织（IMF）公布的月度数据。其中，消费者价格指数（CPI）采用1995年数据为基期。数据跨度为2003年10月至2007年10月。分别对CPI,OP,REER三个变量取对数。
二动态计量经济学的单位根检验，协整分析模型研究的是几个变量间是否保持一种长期稳定的动态均衡。如果若干一阶单整具有协整性，则这些变量可以组成一个平稳的时间序列，并且能够用来刻画原始变量之间的长期均衡关系。由于只有具有相同单整阶数的两个变量才可能存在协整关系，因此，在协整分析之前首先要对变量的单整阶数进行检验。常用的方法是对水平序列进行差分。
1 CPI,OP,REER数据的单位根检验（平稳性检验）
首先对消费者价格指数(CPI)、国际油价（OP）、人民币实际有效汇率（REER）原序列进行单位根检验。分别计算了原序列，一阶差分序列的 ADF（Augmented Dickey-Fuller）检验统计量。对各一阶差分序列进行平稳性检验，仍然非平稳。最后可得，各一阶差分序列在 1%，5%显著性水平上达到平稳。
2建立VAR模型的协整检验
本文建立包含 消费价格水平（lncpi），国际油价（lnop），和人民币实际有效汇率（lnreer）变量在内的 VAR 模型来考察中国当前通货膨胀的压力情况。包含一个外生变量 VAR 模型的数学形式是
对三个非平稳变量进行Johansen协整检验。根据AC和SC准则判断，由于本文的数据样本容量不是很大，因此将最大滞后值定为1。有根据本文的VAR模型一共有三个变量，所以最多存在两个协整方程。结果表明，三个变量之间存在两个协整关系。
3误差修正模型
根据Granger定理，一组具有协整关系的变量具有误差修正模型的表达形式，可以用误差修正模型分析长期均衡与短期动态调整关系。因此，在协整检验的基础上，我们进一步建立误差修正模型。
对均衡值的偏离来修正当年的消费者价格指数（CPI）。在此误差修正模型中，ecm项的系数为-0.14137，即调整系数为0.14137。表示在t-1期lncpi在方程中的调整速度。即当通货膨胀率增加1%，误差修正项会有0.14137%的负向调整力度。在估计误差修正模型的过程中，我们用序贯法检验其显著性发现，它们的1期滞后是显著的。给出的误差修正模型是所选择的最优模型。
三基本结论
1 中国的消费者价格指数和国际油价以及人民币实际有效汇率之间，存在着长期均衡的协整关系。从本文的研究结果看，石油价格的上升必然会给我国带来巨大的通货膨胀压力。而人民币实际有效汇率的上升反而能够使中国经济受益。
2结构性价格上涨是原材料、能源等的相对价格调整。在未来一个时期，能源价格改革、国际能源价格持续攀升的压力依然存在。
3不论长期还是短期，人民币实际有效汇率和国际石油价格波动都会对中国通货效应产生影响。为了中国经济的良性高速发展，我们要尽量减轻这些波动带来的影响。一方面，要减轻人民币汇率波动带来的影响，中国的汇率制度就必须遵循渐进式的改革方案。本文的实证研究结果间接反映出现阶段中国的汇率政策是符合中国国情和需要的。要减轻国际石油价格波动带来的影响，中国需要改变现有的能源消费结构，不仅要使石油、煤炭、电力等能源的消费更平衡，还要努力发展新式替代能源。
【参考文献】
［１］《计量经济分析方法与建模》高铁梅清华出版社2007
［２］《高等计量经济学》李子奈2005
［３］“国际石油价格波动对我国通货膨胀影响的实证分析”王风云 《价格月刊》2007年第七期
［４］“国际石油价格和人民币实际有效汇率对中国经济影响的实证分析”韩翔科 2006