【摘 要】
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市盈率指标看似反映了投资者预期投资回报率的大小,但事实并非如此简单。市盈率的高低代表了投资者对公司成长机会预期的乐观程度;它反映出公司所拥有的投资机会的期望报酬率的
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市盈率指标看似反映了投资者预期投资回报率的大小,但事实并非如此简单。市盈率的高低代表了投资者对公司成长机会预期的乐观程度;它反映出公司所拥有的投资机会的期望报酬率的大小以及再投资比率的高低;从EBO模型的进一步分析表明,市盈率指标是某一时期预期的超额回报与下一期预期超额回报之差的函数。当然,投资者在使用市盈率指标进行分析时,还需注意以下几个问题:当市盈率指标中的每股收益为最近一期会计收益时,在商业周期或是通货膨胀等时期,市盈率可能会带来扭曲的结论;市盈率的分析应该与其它财务指标分析相结合;市盈率具有有限的可比性。[
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