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本文运用信息协议下的归纳博弈理论来初探股价波动的机理，分析投资者对股价波动的影响。通过研究发现：第一，投资者进行的股票交易实质上就是信息协议下的归纳博弈。第二，股价是股票交易方进行信息协议下动态归纳博弈形成的均衡价格，股价波动是信息协议下动态归纳博弈均衡更替的结果。第三，投资者个人认知观念的变化是股价波动的内在驱动因素、决定性因素。第四，股票市场环境的变化是股价波动的外在驱动因素、非决定性因素。由此认为，稳定我国股价波动的关键在于培育价值投资理念，减小投资者个人认知观念的变化。