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摘 要：2011年10月11日，美国参议院通过了《2011年货币汇率监督改革法案》，该法案旨在针对中国，使得中美贸易前景令人堪忧。本文从美国汇率法案着手，分析美国汇率法案对中美经贸关系的影响，探究中美贸易如何向前发展。
关键词：汇率 升值 贸易逆差 贸易失衡 负面影响
一、美国汇率法案的形成背景
(一)政治背景
就业问题一直是奥巴马政府面临的难题。在美国的一些国会议员和经济学家看来，人民币被人为低估，使得中国出口商品获得了不公平的比较优势，从而扩大了美中贸易逆差，并最终抢走了美国人的就业岗位。随着“占领华尔街”的示威游行活动蔓延到华盛顿等城市，美国掀起了贸易保护主义浪潮。为了笼络选民，保住席位，两会议员纷纷发难人民币，《2011年货币汇率监督改革法案》的通过成为了奥巴马政府转移选民质疑其经济政策无能的工具。
（二）经济背景
自2001年中国加入世界贸易组织以来，美国对中国一直保持贸易逆差，而且逆差一直在逐年攀升。2001-2010年美中贸易额及逆差发展趋势详见下图1。美国因此感到贸易失衡，于是希望通过政府干预调节来实现经济再平衡。《2011年货币汇率监督改革法案》的通过为美国修改贸易法，对中国产品征收反补贴税提供法律保障。
数据来源：中国海关统计资料。
二、美国汇率法案对中美经贸关系的影响
（一）《2011年货币汇率监督改革法案》的主要内容
2011年10月11日，美国参议院通过了《2011年货币汇率监督改革法案》。该法案的主要内容是：要求美国政府对所谓“汇率被低估”的主要贸易伙伴征收惩罚性关税。就该法案所确立的汇率失调的衡量标准来看，专家学者们认为，此举主要针对中国，旨在逼迫人民币加速升值。中国政府在第一时间表示坚决反对，明确表示这是贸易保护主义的鲜明表现。
（二）《2011年货币汇率监督改革法案》对中美经贸关系的负面影响
1.改变中美贸易规则
《2011年货币汇率监督改革法案》仅仅是美国实现突破的一个方面，在此路径之外，美国在立法技术上也有了更多的对国际规则的更新和改变。根据IMF第4条，认定货币失衡需要有一个主观故意的考量，而这事实上是很难认定的。但参议院的这一法案则使用了‘mis alignment’(失调)的说法，完全是从客观上去认定，这就导致货币失衡的认定会比以前容易得多，结果是导致了认定标准被大大降低。
此外，《2011年货币汇率监督改革法案》还改变了WTO反倾销反补贴的认定标准。美国不再依赖WTO的规则，而是利用自己认定的标准来判定。举例说明，比如说我们的货币原本定为6，而现在要被美国定为7，多出来的1就会被认定为补贴和倾销。这样，倾销幅度和补贴幅度都不用详细计算了，每家产品都可以很容易地被认定存在补贴或倾销。这就是该法案最不合理的地方。
另外，举证责任也发生了转移。根据IMF等规定，认定中国是否属于货币失衡国家，需要美国来举证；而根据美国参议院的这一法案，舉证责任被转移到了中国。中国需要证明自己没有操纵汇率，人民币汇率未被低估。
2.可能引发中美贸易战
《2011年货币汇率监督改革法案》的通过是中美贸易战的开端。美国想通过《2011年货币汇率监督改革法案》来改变中美贸易规则，中国是不会袖手旁观的。如果真的爆发中美贸易战，无论对中国还是美国，甚至是对世界经济发展都是极其不利的。
首先，对于中国而言，人民币汇率市场化改革的进程将被打乱。同时，在短期内，中国的失业率会突然迅速上升，失业现象可能比美国要更严重。目前，中国出口企业的平均利润只有1.77%左右。北京大学前不久发布的针对珠三角小企业生存报告也称，今年以来小企业的平均利润率同比下滑30%-40%，而平均开工率也降至七成。这种情况下，一旦贸易战爆发，中国出口企业将会因开工严重不足而大量倒闭，大量工人失去工作。除此之外，与进出口贸易相关的数百个产业链条亦难逃厄运，码头沉寂、货轮停航、卡车趴窝、结算停摆、坏账累积，这些行业的工人也要打背包回家。整个消费市场也将会因此受到巨大影响，从而给中国经济带来巨大挑战。
其次，对于美国而言，《2011年货币汇率监督改革法案》并不能帮助其降低失业率及改变现有的贸易收支状况，因为事实上，美国的失业率及贸易收支状况与人民币汇率并没有明显关联。2005年中国开启人民币汇率形成机制改革以来，人民币对美元汇率升值了30%，而同期美国的失业率则从7%升至9%。另外，从2007-2009年，美国国际贸易收缩了12%，美中贸易逆差从2007年的1633亿美元增长到2009年的2268亿美元。因为造成中美贸易失衡的原因并不在于人民币汇率，而是源于中美投资和贸易结构不同、储蓄率和消费率不同、产业链分工不同等因素。
最后，对于世界经济而言，如果爆发中美贸易战，无疑会给全球经济复苏带来致命打击。历史也表明，贸易战不仅导致两败俱伤，而且会让脆弱的全球经济雪上加霜。在上世纪30年代的大萧条中，美国总统胡佛不顾政经各界的强烈反对，于1930年6月签署了大幅提高关税的“斯姆特-霍利法案”。该法案被经济学家认为是扣响1929-1933年全球大萧条的“扳机”。该法案签署后，全球范围的贸易战随即展开，在1929年股市狂跌之后，美国及世界贸易都严重衰退，大萧条相继伴随而来。
三、我国维持中美贸易发展的应对之策
（一）实现出口更加多元化
为了规避美国汇率法给我国对外贸易造成的不利影响，我们必须要把出口更加多元化，不再盲目地依靠出口并且把出口过度集中在一个市场上，而是更多地发展内需，减少美国步步紧逼措施对我国经济的冲击力。一方面，我们要关注人民币汇率；但更重要的是，我们要制定适当的财政政策和货币政策来稳定国内宏观经济。
日本曾经的经历给予我们教训。在《广场协议》签订之后，日本担心日元升值给国内经济造成影响，随即采取了扩张性货币政策，扩张性货币政策又带来资产价格的泡沫，日本又贸然提高利率，结果很快戳破资产价格的泡沫，使日本失去了所谓十年。可见，利率政策比汇率政策更重要。
（二）推动人民币汇率市场化改革
我们应该排除外界干扰，从现阶段本国国情出发，按照原定计划来逐步推动实现人民币汇率市场化改革。中国一直保持外贸顺差，2011年9月份外贸顺差维持在145亿美元左右；今年三季度我国外汇储备余额又有微幅上升，9月末达到32017亿美元，比2010年末的28473亿美元又增长了12.45%。这就在很大程度上反映了像美国等世界主要国家目前还是缺乏需求和信心的。
其实，对于中国而言，对外贸易无论是顺差还是逆差，国外资金都会源源不断地流入中国，甚至有可能出现人民币升值越快，国外资金流入越快的现象。因此，我们不能人为干预人民币升值与否，而是应该由市场来决定人民币汇率波动。
（三）加快人民币区域化及国际化进程
尽管一国货币的区域化与国际化是一种市场选择，但是，政府积极态度与措施将会起到加快与推进作用。为加快人民币区域化与国际化进程，我国政府应该采取积极态度给予支持，可从以下三方面着手：
1.积极推进亚洲经济金融合作。人民币的国际化离不开区域合作环境，区域货币合作的深入也会为人民币国际化创造条件。我们可以和一些国家签订央行之间的协议，拓宽人民币流通渠道，加强监督机制的协调与合作，使人民币境外存量分布趋于平缓。
2.配套合适的宏观经济政策，提供稳定的宏观经济环境。要想稳定人民币汇率，首先，要保持中国经济持续增长及外部经济环境稳定。其次，各种政策要搭配协调，汇率及利率机制要灵活。具体而言，我们要调整央行利率结构，理顺利率形成与传导机制，防范利率市场化风险。第三，适当放宽人民币汇率波动幅度，减少央行对市场干预，使汇率能真实地反映市场供需变化。
3.加快金融市场和国际化金融中心建设。首先，要加快人民币国债市场的国际化，解决人民币突然回流带来的问题。其次，发挥香港特别行政区在人民币国际化方面的作用，把香港培育成人民币离岸中心。第三，积极主动地创造条件来推动上海、深圳等开放性程度较高的区域性金融中心城市的发展，大力发展离岸金融市场。
四、结论
人为操纵人民币汇率，促使人民币升值解决不了中美贸易失衡问题。中美贸易不平衡的解决之道在于解除出口限制，《2011年货币汇率监督改革法案》的通过是不利于中美贸易长期健康发展的。中国和美国在贸易上具有极强的互补性，只有实行真正的自由贸易，才能让中美在贸易中取得共赢。
参考文献：
[1]秦加瑶.中美贸易失衡问题研究[J].中国城市经济，2011（7）.
[2]李彩侠.探讨中美贸易摩擦原因[J].商场现代化，2011（7）.
[3]苏菡.人民币汇率变动对中美贸易影响的实证分析[J].甘肃金融，2011（8）.
关键词：汇率 升值 贸易逆差 贸易失衡 负面影响
一、美国汇率法案的形成背景
(一)政治背景
就业问题一直是奥巴马政府面临的难题。在美国的一些国会议员和经济学家看来，人民币被人为低估，使得中国出口商品获得了不公平的比较优势，从而扩大了美中贸易逆差，并最终抢走了美国人的就业岗位。随着“占领华尔街”的示威游行活动蔓延到华盛顿等城市，美国掀起了贸易保护主义浪潮。为了笼络选民，保住席位，两会议员纷纷发难人民币，《2011年货币汇率监督改革法案》的通过成为了奥巴马政府转移选民质疑其经济政策无能的工具。
（二）经济背景
自2001年中国加入世界贸易组织以来，美国对中国一直保持贸易逆差，而且逆差一直在逐年攀升。2001-2010年美中贸易额及逆差发展趋势详见下图1。美国因此感到贸易失衡，于是希望通过政府干预调节来实现经济再平衡。《2011年货币汇率监督改革法案》的通过为美国修改贸易法，对中国产品征收反补贴税提供法律保障。
数据来源：中国海关统计资料。
二、美国汇率法案对中美经贸关系的影响
（一）《2011年货币汇率监督改革法案》的主要内容
2011年10月11日，美国参议院通过了《2011年货币汇率监督改革法案》。该法案的主要内容是：要求美国政府对所谓“汇率被低估”的主要贸易伙伴征收惩罚性关税。就该法案所确立的汇率失调的衡量标准来看，专家学者们认为，此举主要针对中国，旨在逼迫人民币加速升值。中国政府在第一时间表示坚决反对，明确表示这是贸易保护主义的鲜明表现。
（二）《2011年货币汇率监督改革法案》对中美经贸关系的负面影响
1.改变中美贸易规则
《2011年货币汇率监督改革法案》仅仅是美国实现突破的一个方面，在此路径之外，美国在立法技术上也有了更多的对国际规则的更新和改变。根据IMF第4条，认定货币失衡需要有一个主观故意的考量，而这事实上是很难认定的。但参议院的这一法案则使用了‘mis alignment’(失调)的说法，完全是从客观上去认定，这就导致货币失衡的认定会比以前容易得多，结果是导致了认定标准被大大降低。
此外，《2011年货币汇率监督改革法案》还改变了WTO反倾销反补贴的认定标准。美国不再依赖WTO的规则，而是利用自己认定的标准来判定。举例说明，比如说我们的货币原本定为6，而现在要被美国定为7，多出来的1就会被认定为补贴和倾销。这样，倾销幅度和补贴幅度都不用详细计算了，每家产品都可以很容易地被认定存在补贴或倾销。这就是该法案最不合理的地方。
另外，举证责任也发生了转移。根据IMF等规定，认定中国是否属于货币失衡国家，需要美国来举证；而根据美国参议院的这一法案，舉证责任被转移到了中国。中国需要证明自己没有操纵汇率，人民币汇率未被低估。
2.可能引发中美贸易战
《2011年货币汇率监督改革法案》的通过是中美贸易战的开端。美国想通过《2011年货币汇率监督改革法案》来改变中美贸易规则，中国是不会袖手旁观的。如果真的爆发中美贸易战，无论对中国还是美国，甚至是对世界经济发展都是极其不利的。
首先，对于中国而言，人民币汇率市场化改革的进程将被打乱。同时，在短期内，中国的失业率会突然迅速上升，失业现象可能比美国要更严重。目前，中国出口企业的平均利润只有1.77%左右。北京大学前不久发布的针对珠三角小企业生存报告也称，今年以来小企业的平均利润率同比下滑30%-40%，而平均开工率也降至七成。这种情况下，一旦贸易战爆发，中国出口企业将会因开工严重不足而大量倒闭，大量工人失去工作。除此之外，与进出口贸易相关的数百个产业链条亦难逃厄运，码头沉寂、货轮停航、卡车趴窝、结算停摆、坏账累积，这些行业的工人也要打背包回家。整个消费市场也将会因此受到巨大影响，从而给中国经济带来巨大挑战。
其次，对于美国而言，《2011年货币汇率监督改革法案》并不能帮助其降低失业率及改变现有的贸易收支状况，因为事实上，美国的失业率及贸易收支状况与人民币汇率并没有明显关联。2005年中国开启人民币汇率形成机制改革以来，人民币对美元汇率升值了30%，而同期美国的失业率则从7%升至9%。另外，从2007-2009年，美国国际贸易收缩了12%，美中贸易逆差从2007年的1633亿美元增长到2009年的2268亿美元。因为造成中美贸易失衡的原因并不在于人民币汇率，而是源于中美投资和贸易结构不同、储蓄率和消费率不同、产业链分工不同等因素。
最后，对于世界经济而言，如果爆发中美贸易战，无疑会给全球经济复苏带来致命打击。历史也表明，贸易战不仅导致两败俱伤，而且会让脆弱的全球经济雪上加霜。在上世纪30年代的大萧条中，美国总统胡佛不顾政经各界的强烈反对，于1930年6月签署了大幅提高关税的“斯姆特-霍利法案”。该法案被经济学家认为是扣响1929-1933年全球大萧条的“扳机”。该法案签署后，全球范围的贸易战随即展开，在1929年股市狂跌之后，美国及世界贸易都严重衰退，大萧条相继伴随而来。
三、我国维持中美贸易发展的应对之策
（一）实现出口更加多元化
为了规避美国汇率法给我国对外贸易造成的不利影响，我们必须要把出口更加多元化，不再盲目地依靠出口并且把出口过度集中在一个市场上，而是更多地发展内需，减少美国步步紧逼措施对我国经济的冲击力。一方面，我们要关注人民币汇率；但更重要的是，我们要制定适当的财政政策和货币政策来稳定国内宏观经济。
日本曾经的经历给予我们教训。在《广场协议》签订之后，日本担心日元升值给国内经济造成影响，随即采取了扩张性货币政策，扩张性货币政策又带来资产价格的泡沫，日本又贸然提高利率，结果很快戳破资产价格的泡沫，使日本失去了所谓十年。可见，利率政策比汇率政策更重要。
（二）推动人民币汇率市场化改革
我们应该排除外界干扰，从现阶段本国国情出发，按照原定计划来逐步推动实现人民币汇率市场化改革。中国一直保持外贸顺差，2011年9月份外贸顺差维持在145亿美元左右；今年三季度我国外汇储备余额又有微幅上升，9月末达到32017亿美元，比2010年末的28473亿美元又增长了12.45%。这就在很大程度上反映了像美国等世界主要国家目前还是缺乏需求和信心的。
其实，对于中国而言，对外贸易无论是顺差还是逆差，国外资金都会源源不断地流入中国，甚至有可能出现人民币升值越快，国外资金流入越快的现象。因此，我们不能人为干预人民币升值与否，而是应该由市场来决定人民币汇率波动。
（三）加快人民币区域化及国际化进程
尽管一国货币的区域化与国际化是一种市场选择，但是，政府积极态度与措施将会起到加快与推进作用。为加快人民币区域化与国际化进程，我国政府应该采取积极态度给予支持，可从以下三方面着手：
1.积极推进亚洲经济金融合作。人民币的国际化离不开区域合作环境，区域货币合作的深入也会为人民币国际化创造条件。我们可以和一些国家签订央行之间的协议，拓宽人民币流通渠道，加强监督机制的协调与合作，使人民币境外存量分布趋于平缓。
2.配套合适的宏观经济政策，提供稳定的宏观经济环境。要想稳定人民币汇率，首先，要保持中国经济持续增长及外部经济环境稳定。其次，各种政策要搭配协调，汇率及利率机制要灵活。具体而言，我们要调整央行利率结构，理顺利率形成与传导机制，防范利率市场化风险。第三，适当放宽人民币汇率波动幅度，减少央行对市场干预，使汇率能真实地反映市场供需变化。
3.加快金融市场和国际化金融中心建设。首先，要加快人民币国债市场的国际化，解决人民币突然回流带来的问题。其次，发挥香港特别行政区在人民币国际化方面的作用，把香港培育成人民币离岸中心。第三，积极主动地创造条件来推动上海、深圳等开放性程度较高的区域性金融中心城市的发展，大力发展离岸金融市场。
四、结论
人为操纵人民币汇率，促使人民币升值解决不了中美贸易失衡问题。中美贸易不平衡的解决之道在于解除出口限制，《2011年货币汇率监督改革法案》的通过是不利于中美贸易长期健康发展的。中国和美国在贸易上具有极强的互补性，只有实行真正的自由贸易，才能让中美在贸易中取得共赢。
参考文献：
[1]秦加瑶.中美贸易失衡问题研究[J].中国城市经济，2011（7）.
[2]李彩侠.探讨中美贸易摩擦原因[J].商场现代化，2011（7）.
[3]苏菡.人民币汇率变动对中美贸易影响的实证分析[J].甘肃金融，2011（8）.