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中国金融学会第八届优秀论文及调研报告评选情况和评选结果公告
【出 处】
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金融研究
【发表日期】
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2007年04A期
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建设社会主义新农村，金融机构应充分发挥积极的促进作用。人民银行分支行征信管理的职能是推进社会信用体系建设，在建设社会主义新农村的过程中，推进农村信用体系建设，打造良好的农村信用环境，是人民银行分支行征信管理部门的重要职责。
本文在融入垄断竞争和名义刚性的两国动态一般均衡模型中，分析了资本引入生产过程对国际传导机制的影响，以及由此产生的对福利变动的影响。在粘性价格时，扩张性货币政策在短期刺激了投资活动，使资本存量出现了长期的增长，从而带动了长期的生产和消费，最终大大加剧了扩张性货币政策的福利效果。因此我们可以得出劳动份额与通货膨胀之间的负相关关系，经验分析验证了本文的主要结论。
在美元本位制、经济全球化和金融化背景下，美国基于本国需要进行经济调控所导致的利率、汇率变化必然影响到美元需求国的估值效应，当它具有加剧国际收支不平衡的作用、并达到相当严重的程度时，就会导致这些国家发生货币危机。目前美国的外部失衡已相当严重，一旦它认为这种失衡对其经济增长、就业或估值效应造成了不利冲击时，就可能启用季风型危机传播手段。我国目前正面临着这种威胁，必须采取有效措施加以防范。
目前在经济运行之中，人民币汇率升值与房地产价格高涨呈现一种共存态势，两者之间是否存在某种内在的关联性依旧是2007年中国经济最热门的话题之一。本文从房地产供给与需求两个角度探讨了汇价与房价的关系：在供给方面，劳动力供给的“棘轮”效应使得无论是汇率低估造成的经济结构倾斜还是汇率调整将要引发的经济结构复位都会导致房地产价格的上涨；在需求方面，汇率低估引起的城市化进程过快、经常项目顺差以及升值预期带来的热钱流入共同推动了房地产价格的上涨。本文认为当前的房价高涨是汇率管制下市场自身为经济高速增长选择的应力释放点，
净储蓄等于贸易差额的传统理论认识不符合当今事实。当代经济金融条件下，净储蓄=国际收支差额＋国内（本币）净储蓄。美国经常项目逆差实际是美元货币境外发行的国际通道，而美国资本项目顺差是美元境外流通货币的回笼渠道。国际经济失衡是当前国际货币制度安排的必然结果。
本文运用协整检验、脉冲响应和方差分解等方法，对我国各层次货币供应量与实体经济波动之间的内在联系进行了实证分析，并通过误差修正模型测定了各层次货币冲击对经济的影响程度，在此基础上检验了麦克勒姆规则的有效性。研究发现，货币冲击是导致宏观经济波动的重要因素。在货币流通速度趋于稳定、货币乘数逐渐提高的情况下，MO对实体经济的影响力增强，为中央银行实施麦克勒姆规则调控宏观经济运行创造了条件。随着中国金融市场化的深入和经济开放度的提高，投资和储蓄的利率弹性也会不断提高，中央银行货币政策可由规模调控逐渐过渡到价格调控。
经理国库作为金融服务重点之一，目前由于激励制度不健全存在着代而不理、效率低、合谋等现象。本文通过建立国家一人民银行一商业银行的优化决策模型、求解，发现国家未能有效激励人行尽职努力；而且商业银行只是把国库看成争取优质客户、拓展其他商业金融服务的桥梁，因此其最优决策就是最大限度地降低经理国库成本、进而有意或无意地影响了国库制度的效率。若改善这一局面，重新设计有效的激励制度是根本。
征信产品的“俱乐部产品”属性，决定了必须采取相应的“俱乐部”供给机制，这是征信市场商业可持续发展的必经阶段。人民银行济南分行征信“俱乐部”发展模式的初步成功运作就证明了这一点；而且在征信“俱乐部”运作过程中，还要合理界定政府与市场的边界，设计开发差异化的征信产品，适时对市场垄断与竞争、规模与质量进行动态监控。