【摘 要】
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当代金融理论及其教科书关于金融衍生工具风险管理/套期保值的“原理”是不科学的。金融衍生工具风险管理总体上不能达到保值目的,由于看错方向、对手违约、杠杆放大、保费升
【基金项目】
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国家社科基金项目“马克思货币理论新阐释与当代发展研究”(项目编号:16BJL005)
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当代金融理论及其教科书关于金融衍生工具风险管理/套期保值的“原理”是不科学的。金融衍生工具风险管理总体上不能达到保值目的,由于看错方向、对手违约、杠杆放大、保费升高、内幕交易、市场操纵、经济危机、操作风险等原因,套期保值工具本身也存在风险甚至增加极为严重的风险,这使金融衍生工具风险管理职能难以有效实现。由于金融衍生工具不会减少总风险但消耗社会资源属于负值博弈,套保丧失收益但不会熨平损益波动,证券套保无意义甚至得不偿失,多数衍生品对社会经济有害无益甚至集聚宏观风险。实证研究不能证明衍生品风险管理提高企业价值
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