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<正>投资要点:1、银行股估值处于08年以来较低水平。2、改革东风助行业转型。受行业增速下滑及不良债务的影响,近年来银行的表现差强人意,但经过多轮下跌,如今投资价值凸显。这主要表现在:1)目前银行股估值处于2008年以来的历史较低水平,PE/PB相对于大盘折价48%/33%。中国银行业较高的ROE对应的理论估值远远高于现有水平。无论从纵向还是横向上