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专管公司从国家开发银行申请到打包贷款后，将此资金通过商业银行再转贷给高新区内的中小企业。在贷款的过程中，借款的中小企业负责向专管公司偿还贷款本息，而专管公司负责向国家开发银行偿还贷款本息。一旦中小企业不能按期向专管公司偿还贷款本息，专管公司就得垫付资金，以保证按时向国家开发银行偿还贷款本息。因此，在专项委托贷款业务过程中，风险的产生主要聚集在两个方面：一是专管公司单个贷款企业的风险，即由于贷款企业内部的经营、财务风险所造成的贷款企业不能按时偿还专项委托贷款的风险；再者就是专管公司整体贷款聚集的风险，即由于多家贷款企业到期不能按时偿还专项委托贷款所导致的专管公司自身风险的加大。
一、专管公司单个贷款企业风险的形成机理
专管公司专项委托贷款的借款主体都是中小企业。由于中小企业自身技术不太成熟，经营管理水平普遍不高，在中小企业专项委托贷款过程中势必存在一定风险。从借款方看,风险的产生一方面是由借款人的主观行为所致;另一方面则是由借款人的客观原因所致。
1.贷款企业财务风险形成机理。贷款企业的风险主要是财务风险，即贷款企业到期不能偿付债务本息的风险。财务风险是一种微观经济风险，是企业所面临的全部风险的货币化表现形态，是企业经营风险的集中体现。企业筹资渠道分为两种，一种是借入资金，另一种是所有者投资。其中借入资金的筹资风险是显而易见的。借入资金严格规定了借款人的还款方式、还款期限和还款金额，如果借入资金不能产生很好的经济效益，贷款企业就不能按时还本付息，就可能使贷款企业付出更高的经济和社会代价，甚至破产倒闭。
贷款企业财务风险的形成机理主要有以下几点：①企业的资本结构不够优化。虽然适度举债是企业发展的必要途径，但必须以自有资金为基础。如果资本结构中债务资本过大，企业负担加重，必然会导致恶性循环，引发财务风险。②企业收益质量不高。一个企业经营的好坏往往反映在经营业绩上，企业经营业绩往往通过收益表反映。如果收益表反映出销售量在减少，毛利润在降低，从而导致净利润降低。这证明企业的经营业绩呈现出下滑趋势，经营业绩的下滑会直接造成企业利润的减少，利润的减少会对贷款本息支付构成威胁。因此，经营业绩的下滑表明企业偿还贷款的风险有加大倾向。从这个角度来看，企业收益的下降导致了财务实力的减弱，进而加剧了财务风险。③企业现金周转出现问题。在商业信用发达的市场条件下，企业为扩大市场占有率，虽然销售额日益增大，但因赊销过多导致成本上升；或者企业因质量下降而导致产品积压，这些都会影响企业的现金流量。一旦企业出现暂时性收不抵支，企业就不能支付正常的债务利息和到期本金，便会促使财务风险的产生。
2.贷款企业非财务风险形成机理。企业财务是贷款企业经营业绩的反映，财务风险加大的背后往往是贷款企业内部经营出现了问题。同时，贷款企业主观还款意愿和外部环境因素也是贷款企业偿还贷款的关键因素。
中小企业具有经营方式灵活、适应市场能力强的特点，同时也存在着资金实力和自我担保能力较弱，财务状况和现金流量变动不确定的特性。因此，专管公司在获得中小企业真实信息方面较银行稍微好一些，或者获得信息的成本略低于银行,但专管公司并不能够完全掌握中小企业的各项信息。事实上，信息对称是相对的，信息不对称才是绝对的。中小企业与专管公司之间同样也存在着信息不对称问题，因此，中小企业在向专管公司申请贷款后有可能采取失信行为，从而造成中小企业道德风险违约。
企业目标的实现最终取决于其产品市场价值的实现，马克思将这一过程称为“惊险的一跃”。只有当最终产品顺利转移到最终顾客手中并实现其市场价值时，企业才能获得必要的价值补偿和利润。如果产品不为市场接受、企业价值难以实现就形成了市场风险。中小企业由于自有资本比例过低，造成信贷投资风险外化、收益内化，资产实力较弱，可作为贷款抵押的资产较少，在高出生率的同时也伴随着高死亡率，因而中小企业信用风险和市场风险都较大，易造成收益下滑，从而不能按期偿还贷款。
贷款企业的决策者不能控制企业未来发展的过程，企业决策事项未来发展的过程受到未来客观经济环境的影响，如政府宏观经济政策的改变、市场状况、顾客需求的变化、供应和购货的信誉优劣等，以及企业经营决策失误，盲目投资，没有进行事前周密的财务分析和市场调研造成失误等原因，都是贷款风险产生的推动力。
二、专管公司整体贷款聚集风险的形成机理
在商业银行的经营业务中，从信贷风险产生的作用机理来看，信贷风险的产生主要源于三方面。从贷款方看,贷款者的违规行为以及工作中的疏忽是产生风险的重要根源；从借款方看，风险的产生一方面是由借款人的主观行为所致，另一方面则是由借款人的客观原因所致。
在专项委托贷款中，贷款风险实质上由专管机构专管公司独立承担。一旦贷款企业不能如期偿还贷款，专管公司就必须以自有资金向开行偿还贷款。尽管贷款前期贷款企业向专管公司提供了反担保措施，除非反担保措施能够弥补贷款企业所欠专管公司的各项本息费用。否则，专管公司将因贷款企业的违约风险而遭受损失。
此外，贷款方工作人员的违规行为以及工作疏忽也是形成风险的重要原因。诸如，专管公司工作人员在贷款前期对贷款反担保措施把关不严，会造成反担保措施在风险出现后难以实现；专管公司工作人员因疏忽掩盖了本该早发现的小风险或某些重要贷款信息，以致风险在加大时才被发现；专管公司工作人员受利益驱使，违规发放资金用途不符的贷款，贷款资金安全受到威胁。如果这些风险因素不能够得以有效控制，将会对专管公司的发展、甚至生存造成威胁。
（作者单位：西安创新技术投资担保有限公司）
一、专管公司单个贷款企业风险的形成机理
专管公司专项委托贷款的借款主体都是中小企业。由于中小企业自身技术不太成熟，经营管理水平普遍不高，在中小企业专项委托贷款过程中势必存在一定风险。从借款方看,风险的产生一方面是由借款人的主观行为所致;另一方面则是由借款人的客观原因所致。
1.贷款企业财务风险形成机理。贷款企业的风险主要是财务风险，即贷款企业到期不能偿付债务本息的风险。财务风险是一种微观经济风险，是企业所面临的全部风险的货币化表现形态，是企业经营风险的集中体现。企业筹资渠道分为两种，一种是借入资金，另一种是所有者投资。其中借入资金的筹资风险是显而易见的。借入资金严格规定了借款人的还款方式、还款期限和还款金额，如果借入资金不能产生很好的经济效益，贷款企业就不能按时还本付息，就可能使贷款企业付出更高的经济和社会代价，甚至破产倒闭。
贷款企业财务风险的形成机理主要有以下几点：①企业的资本结构不够优化。虽然适度举债是企业发展的必要途径，但必须以自有资金为基础。如果资本结构中债务资本过大，企业负担加重，必然会导致恶性循环，引发财务风险。②企业收益质量不高。一个企业经营的好坏往往反映在经营业绩上，企业经营业绩往往通过收益表反映。如果收益表反映出销售量在减少，毛利润在降低，从而导致净利润降低。这证明企业的经营业绩呈现出下滑趋势，经营业绩的下滑会直接造成企业利润的减少，利润的减少会对贷款本息支付构成威胁。因此，经营业绩的下滑表明企业偿还贷款的风险有加大倾向。从这个角度来看，企业收益的下降导致了财务实力的减弱，进而加剧了财务风险。③企业现金周转出现问题。在商业信用发达的市场条件下，企业为扩大市场占有率，虽然销售额日益增大，但因赊销过多导致成本上升；或者企业因质量下降而导致产品积压，这些都会影响企业的现金流量。一旦企业出现暂时性收不抵支，企业就不能支付正常的债务利息和到期本金，便会促使财务风险的产生。
2.贷款企业非财务风险形成机理。企业财务是贷款企业经营业绩的反映，财务风险加大的背后往往是贷款企业内部经营出现了问题。同时，贷款企业主观还款意愿和外部环境因素也是贷款企业偿还贷款的关键因素。
中小企业具有经营方式灵活、适应市场能力强的特点，同时也存在着资金实力和自我担保能力较弱，财务状况和现金流量变动不确定的特性。因此，专管公司在获得中小企业真实信息方面较银行稍微好一些，或者获得信息的成本略低于银行,但专管公司并不能够完全掌握中小企业的各项信息。事实上，信息对称是相对的，信息不对称才是绝对的。中小企业与专管公司之间同样也存在着信息不对称问题，因此，中小企业在向专管公司申请贷款后有可能采取失信行为，从而造成中小企业道德风险违约。
企业目标的实现最终取决于其产品市场价值的实现，马克思将这一过程称为“惊险的一跃”。只有当最终产品顺利转移到最终顾客手中并实现其市场价值时，企业才能获得必要的价值补偿和利润。如果产品不为市场接受、企业价值难以实现就形成了市场风险。中小企业由于自有资本比例过低，造成信贷投资风险外化、收益内化，资产实力较弱，可作为贷款抵押的资产较少，在高出生率的同时也伴随着高死亡率，因而中小企业信用风险和市场风险都较大，易造成收益下滑，从而不能按期偿还贷款。
贷款企业的决策者不能控制企业未来发展的过程，企业决策事项未来发展的过程受到未来客观经济环境的影响，如政府宏观经济政策的改变、市场状况、顾客需求的变化、供应和购货的信誉优劣等，以及企业经营决策失误，盲目投资，没有进行事前周密的财务分析和市场调研造成失误等原因，都是贷款风险产生的推动力。
二、专管公司整体贷款聚集风险的形成机理
在商业银行的经营业务中，从信贷风险产生的作用机理来看，信贷风险的产生主要源于三方面。从贷款方看,贷款者的违规行为以及工作中的疏忽是产生风险的重要根源；从借款方看，风险的产生一方面是由借款人的主观行为所致，另一方面则是由借款人的客观原因所致。
在专项委托贷款中，贷款风险实质上由专管机构专管公司独立承担。一旦贷款企业不能如期偿还贷款，专管公司就必须以自有资金向开行偿还贷款。尽管贷款前期贷款企业向专管公司提供了反担保措施，除非反担保措施能够弥补贷款企业所欠专管公司的各项本息费用。否则，专管公司将因贷款企业的违约风险而遭受损失。
此外，贷款方工作人员的违规行为以及工作疏忽也是形成风险的重要原因。诸如，专管公司工作人员在贷款前期对贷款反担保措施把关不严，会造成反担保措施在风险出现后难以实现；专管公司工作人员因疏忽掩盖了本该早发现的小风险或某些重要贷款信息，以致风险在加大时才被发现；专管公司工作人员受利益驱使，违规发放资金用途不符的贷款，贷款资金安全受到威胁。如果这些风险因素不能够得以有效控制，将会对专管公司的发展、甚至生存造成威胁。
（作者单位：西安创新技术投资担保有限公司）