【摘 要】
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国内外众多实证研究表明，新股上市后的长期回报普遍欠佳。针对这一现象，本文基于流动性视角对其进行了重新考察。通过对2002年在上海证券交易所上市新股的实证分析，我们发现，当考
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国内外众多实证研究表明，新股上市后的长期回报普遍欠佳。针对这一现象，本文基于流动性视角对其进行了重新考察。通过对2002年在上海证券交易所上市新股的实证分析，我们发现，当考虑了流动性因素秽股票收益的影响后，不管是采用事件研究法还是日历时间研究法，新股原本存在的长期弱势现象都得到了显著改善，并在三年考察期结束时出现正的超额回报。
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