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【摘要】：农业融资问题，一直困扰着众多专家学者。本文收集了“大家种”2014年4月到2015年11月6日的52个融资成功和失败的项目数据，从产品价值、人员价值、形象价值及网站的功能价值4个维度对平台中影响众筹项目融资的因素进行描述性统计分析，结果显示，目标众筹金额对众筹项目融资有负向影响，而众筹网站所获积分、项目的评论数量、网站的功能价值的提升则对其有正向影响。通过以上分析，进而得出相应的研究结论并提出研究展望。
【关键词】：农业众筹;影响因素;投资者;结论
一、引言
众筹是互联网金融领域的一大创新，通过众筹平台，可以将投资者和筹资者直接联系起来，结合大数据，一定程度上解决了信息不对称问题。众筹首先从国外发展起来，2009年，美国kickstarter众筹平台的出现，标志着众筹融资的产生。随着众筹不断发展和完善，国外这种互联网金融的融资新模式于2011年传到中国，根据世界银行2014年3月发布的《发展中国家众筹发展潜力报告》，中国众筹规模在2025年将达到460-500亿，说明中国众筹市场有很大的发展空间，但现实却没有达到理想的效果，从大家种、尝鲜等众筹项目的筹资情况来看，上线的很多，但筹资成功的却很少。对于众筹项目的融资人而言，如何吸引投资人，并为其提供资金支持是众筹项目成功的关键。2014年初，农业众筹开始传入中国，因传统农业和众筹商业模式的结合而产生，是农村金融的创新之举，并逐步产生广泛影响。有利于缓解处于初创阶段的农业中小企业的资金问题。
二、描述性统计分析
（一）样本选择和数据来源
本文选择国内首家定位于F2F（family to farm）农业众筹网站平台“大家种”为数据来源，相比国内其他农业众筹平台，网站信息比较透明，同时公布了众筹成功和失败的项目，较为全面的数据有利于作出全面的准确的分析。
本文收集了2014年4月到2015年11月6日的52个融资成功和失败的项目数据，之所以涵盖从“大家种”成立之初到目前为止的所有期间，是因为“大家种”众筹平台刚刚起步不久，交易量相对较少。延长涵盖期间，有利于扩大样本容量，从而有利于做出准确的分析。
（二）研究结果与数据分析
从调查的52个众筹项目中，成功融资的项目有19个，只占总众筹项目的37%。通过数据分析，我们发现目标众筹金额、众筹网站所获评分、项目的评论数量、网站的功能价值对众筹项目的成功有着很大的影响。我们从以下4个方面来研究项目融资的影响因素。
1.网站的功能价值
Sheth认为功能价值指用户的选择所提供的功能、效用和物理绩效。网站功能价值包括了众筹网站运营可靠性和网站服务便利性，这两种感知都是源自于众筹网站所具有的满足用户需求的固定属性。在众筹网站的选择和使用中，投资者从各种渠道感知网站足够安全、可靠，才能够信任平台。在美国，Kickstarter 发展很快并取得很大的成功。相比美国的众筹网站Kickstarter，大家种网站发展空间还很大，Kickstarter因其完善的法律监管体系（JOBS法案），融资类别多元，投资者分布广泛等，截止到2015年10月11日，获得200000000美元融资的好成绩，所以众筹平台的功能价值影响投资者对投资项目的评价。
2.形象价值
形象价值来源于农业众筹项目在投资者心中形成的客观评价，代表了项目品牌的公众认可度，Evers等人通过研究发现，投资者对项目的正面评论越多，可以对项目形成传染效应，进而形成品牌效应，提高融资成功率。本文通过比较成功与失败项目的评论数量分析发现，成功项目评论数为162条，失败项目评论数为52条，远远低于成功项目。项目的评论数量影响投资者对项目的投资选择，评论越多而且积极的项目会吸引投资者投资，项目融资成功的概率将会显著提升。
3.人员价值
顾客让渡价值理论中将人员价值定义为企业员工的综合素质及工作效率，在众筹中即体现为团队的动态学习能力及组织价值。本文采用发起人发起项目的多少以及在网站上的评分来衡量人员价值。通过“大家种”数据发现，在众筹网站所获积分越高的项目，众筹成功的概率越高。在评分大于4分的项目方面，成功项目有18个，失败项目只有14个;在评分为0分项目方面，成功项目只有1个，而失败项目高达19个。同时在评分，目标融资额等变量不变的情况下，历史发起项目数量越多，众筹成功的概率越高，如五谷农场。
4.产品价值
程桢曾指出金融领域中的产品价值是投资项目自身特征与投资者需求的体现。因此，本文用项目发起的目标筹资的规模来度量项目众筹成功的概率。大家种网站中33个众筹失败的项目中有15项目目标众筹金额超过10000元;18个众筹成功的项目中有6个项目目标众筹金额超过10000元，比重小于失败项目中目标融资额超过一万的众筹项目。由于中国有关采用众筹方式融资的相关法律尚未出台，缺乏对其的法律监管，且众筹平台的信息不透明，投资者不敢贸然进行大规模的投资。所以目标融资额小的项目的成功率较高。
三、结论和研究展望
本文运用了众筹平台大家种2014年4月到2015年11月6日的52个融资成功和失败的项目数据，来分析众筹项目融资影响因素。研究结果发现，目标众筹金额对众筹项目的成功有负向影响，而众筹网站所获积分、项目的评论数量、网站的功能价值的提升则对其有正向影响。
研究展望： （1） 农业类专业众筹平台和国内其他综合类网站、Kickstarter等国外知名众筹平台相差甚远，分析结果可能会受到外部因素的影响。随着“大家种”网站的不断发展，后续可以不断检验并完善本文的研究成果。（2）众筹平台与众多社交网站结合，一系列法律政策出台等等，可以披露更多影响项目成功的因素，后期可以多方位分析影响众筹成功的因素，确定重要的影响因素并提出相关的看法与结论。
参考文献：
[1]肖本华.美国众筹融资模式的发展及其对我国的启示[J].南方金融，2013（1）：52-56
[2]黄健青，辛乔利.“众筹”—新型网络融资模式的概念、特点及启示[J].国际金融，2013（9）：64-69
[3]袁康.互联网时代公众小额集资的构造与监管—以美国JOBS法案为借鉴[J].证券市场导报， 2013（6）：4-13
[4]李雪静.众筹融资模式的发展探析[J].上海金融学院学报，2013（6）：73-79
[5]范家琛.众筹商业模式研究[J].企业经济，2013（8）：72-75
[6]菲利普·科特勒.市场营销管理（ 亚洲版） [M].2版.北京： 人民大学出版社，2001：43-48.
[7]程桢.论顾客价值理论对金融营销的创新[J].经济问题，2006（ 5） ：33-34.
[8]Sheth J N， Newman B I， Gross B L. Why we buy what we buy. A theory of consumption value [J]. Journal of Business Research，1991（22）： 159?170.
[9] MART Evers.Main drivers of crowdfunding success： a conceptual frame work and empirical analysis[D]. Rotterdam School of Management，Erasmus University，2012.
【关键词】：农业众筹;影响因素;投资者;结论
一、引言
众筹是互联网金融领域的一大创新，通过众筹平台，可以将投资者和筹资者直接联系起来，结合大数据，一定程度上解决了信息不对称问题。众筹首先从国外发展起来，2009年，美国kickstarter众筹平台的出现，标志着众筹融资的产生。随着众筹不断发展和完善，国外这种互联网金融的融资新模式于2011年传到中国，根据世界银行2014年3月发布的《发展中国家众筹发展潜力报告》，中国众筹规模在2025年将达到460-500亿，说明中国众筹市场有很大的发展空间，但现实却没有达到理想的效果，从大家种、尝鲜等众筹项目的筹资情况来看，上线的很多，但筹资成功的却很少。对于众筹项目的融资人而言，如何吸引投资人，并为其提供资金支持是众筹项目成功的关键。2014年初，农业众筹开始传入中国，因传统农业和众筹商业模式的结合而产生，是农村金融的创新之举，并逐步产生广泛影响。有利于缓解处于初创阶段的农业中小企业的资金问题。
二、描述性统计分析
（一）样本选择和数据来源
本文选择国内首家定位于F2F（family to farm）农业众筹网站平台“大家种”为数据来源，相比国内其他农业众筹平台，网站信息比较透明，同时公布了众筹成功和失败的项目，较为全面的数据有利于作出全面的准确的分析。
本文收集了2014年4月到2015年11月6日的52个融资成功和失败的项目数据，之所以涵盖从“大家种”成立之初到目前为止的所有期间，是因为“大家种”众筹平台刚刚起步不久，交易量相对较少。延长涵盖期间，有利于扩大样本容量，从而有利于做出准确的分析。
（二）研究结果与数据分析
从调查的52个众筹项目中，成功融资的项目有19个，只占总众筹项目的37%。通过数据分析，我们发现目标众筹金额、众筹网站所获评分、项目的评论数量、网站的功能价值对众筹项目的成功有着很大的影响。我们从以下4个方面来研究项目融资的影响因素。
1.网站的功能价值
Sheth认为功能价值指用户的选择所提供的功能、效用和物理绩效。网站功能价值包括了众筹网站运营可靠性和网站服务便利性，这两种感知都是源自于众筹网站所具有的满足用户需求的固定属性。在众筹网站的选择和使用中，投资者从各种渠道感知网站足够安全、可靠，才能够信任平台。在美国，Kickstarter 发展很快并取得很大的成功。相比美国的众筹网站Kickstarter，大家种网站发展空间还很大，Kickstarter因其完善的法律监管体系（JOBS法案），融资类别多元，投资者分布广泛等，截止到2015年10月11日，获得200000000美元融资的好成绩，所以众筹平台的功能价值影响投资者对投资项目的评价。
2.形象价值
形象价值来源于农业众筹项目在投资者心中形成的客观评价，代表了项目品牌的公众认可度，Evers等人通过研究发现，投资者对项目的正面评论越多，可以对项目形成传染效应，进而形成品牌效应，提高融资成功率。本文通过比较成功与失败项目的评论数量分析发现，成功项目评论数为162条，失败项目评论数为52条，远远低于成功项目。项目的评论数量影响投资者对项目的投资选择，评论越多而且积极的项目会吸引投资者投资，项目融资成功的概率将会显著提升。
3.人员价值
顾客让渡价值理论中将人员价值定义为企业员工的综合素质及工作效率，在众筹中即体现为团队的动态学习能力及组织价值。本文采用发起人发起项目的多少以及在网站上的评分来衡量人员价值。通过“大家种”数据发现，在众筹网站所获积分越高的项目，众筹成功的概率越高。在评分大于4分的项目方面，成功项目有18个，失败项目只有14个;在评分为0分项目方面，成功项目只有1个，而失败项目高达19个。同时在评分，目标融资额等变量不变的情况下，历史发起项目数量越多，众筹成功的概率越高，如五谷农场。
4.产品价值
程桢曾指出金融领域中的产品价值是投资项目自身特征与投资者需求的体现。因此，本文用项目发起的目标筹资的规模来度量项目众筹成功的概率。大家种网站中33个众筹失败的项目中有15项目目标众筹金额超过10000元;18个众筹成功的项目中有6个项目目标众筹金额超过10000元，比重小于失败项目中目标融资额超过一万的众筹项目。由于中国有关采用众筹方式融资的相关法律尚未出台，缺乏对其的法律监管，且众筹平台的信息不透明，投资者不敢贸然进行大规模的投资。所以目标融资额小的项目的成功率较高。
三、结论和研究展望
本文运用了众筹平台大家种2014年4月到2015年11月6日的52个融资成功和失败的项目数据，来分析众筹项目融资影响因素。研究结果发现，目标众筹金额对众筹项目的成功有负向影响，而众筹网站所获积分、项目的评论数量、网站的功能价值的提升则对其有正向影响。
研究展望： （1） 农业类专业众筹平台和国内其他综合类网站、Kickstarter等国外知名众筹平台相差甚远，分析结果可能会受到外部因素的影响。随着“大家种”网站的不断发展，后续可以不断检验并完善本文的研究成果。（2）众筹平台与众多社交网站结合，一系列法律政策出台等等，可以披露更多影响项目成功的因素，后期可以多方位分析影响众筹成功的因素，确定重要的影响因素并提出相关的看法与结论。
参考文献：
[1]肖本华.美国众筹融资模式的发展及其对我国的启示[J].南方金融，2013（1）：52-56
[2]黄健青，辛乔利.“众筹”—新型网络融资模式的概念、特点及启示[J].国际金融，2013（9）：64-69
[3]袁康.互联网时代公众小额集资的构造与监管—以美国JOBS法案为借鉴[J].证券市场导报， 2013（6）：4-13
[4]李雪静.众筹融资模式的发展探析[J].上海金融学院学报，2013（6）：73-79
[5]范家琛.众筹商业模式研究[J].企业经济，2013（8）：72-75
[6]菲利普·科特勒.市场营销管理（ 亚洲版） [M].2版.北京： 人民大学出版社，2001：43-48.
[7]程桢.论顾客价值理论对金融营销的创新[J].经济问题，2006（ 5） ：33-34.
[8]Sheth J N， Newman B I， Gross B L. Why we buy what we buy. A theory of consumption value [J]. Journal of Business Research，1991（22）： 159?170.
[9] MART Evers.Main drivers of crowdfunding success： a conceptual frame work and empirical analysis[D]. Rotterdam School of Management，Erasmus University，2012.