近年来,很多中小型公司秉着先上市融资增值再进行减持套现的盈利模式,在获取资金后退出市场,而这些公司选择进入的便是高风险,高收益,准入标准低的创业板市场。自创业板市场首批限售解禁,共有31家公司在3个月内减持,减持数额高达60多亿元。这些公司的大股东套现,那么减持的后果必然是中小股东来承担,打击投资者参与到市场的积极性,从长远来思考,创业板市场也将难以为继,使之不能为高科技产业提供融资的平台,进而会逐渐演变为短期逐利市场,国民市场经济发展可能会因此下滑。对中小股东而言,往往大股东并不在意中小股东的利益,毕竟减持所得资金的来源便是中小股东所投向公司的资金,这样来看,中小股东不仅不能获利还要做收拾残局的人,得不偿失。长此以往,中小股东的利益必然受到侵害,这种行为无疑伤害了中小投资者的参与的动力,创业板市场的活力也会下降。因此,在减持事件中对中小股东进行利益保护算得上迫在眉睫,那么就有必要研究一下大股东的减持对保护中小股东利益这一方面到底造成了何种影响,以及怎样影响,并在减持对中小股东利益受损的情况下从公司层面提出改善措施,这对拉近股东间的公平,资本的参与,市场多元化都有重要意义。本文通过研究Z公司近几年长期持续减持的过程,来探索公司的减持行为对中小股东利益保护造成了怎样的影响,尤其是对Z公司中小股东的利益受损情况进行验证及原因探究,以及对此提出对中小股东利益保护的建议。首先对减持过程、特点、方法等进行简单讨论,接着对Z公司减持前后对中小股东的保护情况进行探索,并以财务效应与信号效应为基础,对减持的作用路径,作用结果进行分析,同时利用事件研究法对短期的股票收益率等进行观测,利用杜邦分析法评价Z公司的财务绩效,并利用股价这个媒介对中小股东利益保护产生影响,据此对创业板市场减持造成的中小股东利益无法有效保护情况提出改进建议,适当约束大股东减持做法,对完善市场行为规范提供一些参考。