HULL-WHITE随机利率双因子模型在国内可转债市场中的实证分析

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【摘要】

：

在期货，期权以及其它的衍生证券定价理论方面，Black-Scholes理论是一个主流。本文详细介绍了Black-Scholes框架下的期权定价理论及其在可转债定价中的应用：简要介绍了利率衍生物

【作者】

：

郑建宏

【机构】

：

北京大学

【出处】

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北京大学

【发表日期】

：

2005年期

【关键词】

：

可转债定价随机利率模型最佳实施边界有限差分 HULL-WHITE

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在期货，期权以及其它的衍生证券定价理论方面，Black-Scholes理论是一个主流。本文详细介绍了Black-Scholes框架下的期权定价理论及其在可转债定价中的应用：简要介绍了利率衍生物的定价思想和一些随机利率模型；着重介绍了Hull-White随机利率模型条件下的可转债定价双因子模型以及它的数值解法；并以国内运转较好的燕京转债为例，重点作了Hull-White模型在国内可转债市场的实证分析，并与HO-LEE模型和常数利率模型作了比较。其结果表明，Hull-White利率模型对国内转债市场具有较好的的预测作用.

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