2007年2月，以美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司(New CenturyFinancial)发布盈利预警为标志，美国次贷危机初现端倪。此后，危机势头一发不可遏制，开始在美国国内和国外层层蔓延，到了2008年，发源于美国的次贷危机已经演变成一场全球性的金融危机。次贷危机以全球金融一体化和资产证券化作为依托，扩散范围从虚拟经济到实体经济、从美国国内到各主要发达国家，并给新兴工业国家和发展中国家带来了深远的负面影响。　　 在美国次贷危机爆发后，人们痛定思痛，冷静地思考次贷危机的根源，探寻应对金融危机的政策措施。马克思的虚拟资本理论是马克思金融理论的重要组成部分，它有着独特的分析视角和科学的分析工具，是其他金融理论所无法比拟和替代的。论文认为金融产品的虚拟化对经济发展具有两种作用，一方面可以促进经济发展，节约流通费用；另一方面，当金融虚拟性过于膨胀，就可能导致金融危机。本文以马克思的虚拟资本理论为分析工具，对次贷危机的深层次根源进行了分析和探讨。　　 本文的第一章是导言部分。第二章，主要是对马克思的虚拟资本理论和金融危机理论进行综述。从马克思在《资本论》第3卷第5篇的论述来看，虚拟资本有两种不同的形态，一种是由信用制度产生的各种信用票据，包括商业汇票、银行汇票和银行券，它们是被信用活动创造出来的“商业货币”和“信用货币”；另一种是股票和债券等公共有价证券，它们只是现实资本的所有权证书，是资本的“纸的复本”。马克思将信用在资本主义生产中的作用归结为四个方面：即在利润平均化运动起着中介作用；使流通费用减少，包括节约货币和使整个再生产过程加快；促进股份公司的建立；提供在一定界限内绝对支配别人资本和别人劳动的权利。但是，资本主义信用对经济发展也具有负面作用，这就是使生产和消费进一步脱节，在一定条件下加速了资本主义生产方式内在矛盾的激化，导致经济危机的爆发。马克思还对金融危机的本质进行了分析，指出在危机阶段，乍看起来好像整个危机只表现为信用危机和货币危机，问题集中表现为汇票难以兑现为现金。“但是这种汇票多数是代表现实买卖的，而这种现实买卖的扩大远远超过社会需要的限度这一事实，归根到底是整个危机的基础。”因此，资本主义经济危机是由生产过剩、而不是由货币资本不足造成的。　　 第三章，对美国次贷危机产生过程和直接原因进行考察。从2007年3月美国新世纪金融公司濒临破产，该公司股票被纽约证交所终止交易算起，美国次贷危机爆发已经过去两年。一年后摩根大通宣布，收购濒临倒闭的美国第五大投资银行贝尔斯登，使危机进入第二阶段--由次贷危机演变成了金融危机。现在，这次危机还在不断向全球蔓延，全球的金融资产损失高达20万亿美元之上。这是百年一遇的金融风暴。美国次贷危机的始作俑者是次级住房抵押贷款，而资产证券化的泛滥、政府的监管不力，对此次危机都起到了推波助澜的作用。　　 第四章，从虚拟性膨胀的角度考察美国次贷危机的深层制度根源。这是本文的重点与核心，也是本文与社会上流行的一些论文和著作分析角度不尽相同的地方。次贷危机的根源是十分复杂的，这罩既有华尔街金融精英们的贪婪，也有美国政府疏于监管的失误。但本文认为，次贷危机爆发的深层制度根源在于，长年来美国政府不断动用金融杠杆来撬动经济，使得金融市场的虚拟性不断膨胀。当金融泡沫扩张到再也支撑不住时，终于导致席卷全球的金融海啸的爆发。　　 第五章，探讨我国金融改革与发展的战略选择。改革开放三十年来，我国金融体制改革和金融市场发展取得了举世瞩目的成果，现代金融体系已经初步建立起来，金融对经济的促进作用已经充分显现出来。然而，美国次贷危机的爆发也给世界敲响了警钟，要充分认识金融产品的虚拟性和依附性，要控制金融泡沫和防范金融风险。今后我国金融发展的目标选择，应从我国的基本国情出发，逐步建立起银行与市场并重的“混合型”金融制度，采取积极而审慎的金融发展方针，加强金融监管和确保金融安全，并积极参与世界货币体系的改革。　　 本文的创新之处在于：第一，对于马克思的虚拟资本理论进行了比较科学而全面的综述；第二，对于金融虚拟性和金融虚拟性膨胀第一次做出了较为准确的界定和区分；第三，分别从微观层次、宏观层次和国际层次运用马克思的虚拟资本理论对次贷危机深层的制度根源进行了考察；第四，对我国金融发展战略进行了对策研究。