中小企业作为国民经济的基石,在我国经济体系中占据着十分重要的地位。但由于中小企业自身存在治理结构不健全、内控制度不完善、财务信息不透明等问题,近几年国内经济形势也越发严峻,我国中小企业融资难度逐年增大。为此,我国建立了中小企业股份转让系统,即新三板。作为最主要的融资方式,针对新三板定向增发问题进行深入探讨是极有必要的。维泰股份是新疆首家以园区开发为主业的国有新三板挂牌企业,也是目前为止,新疆市值最高的新三板上市企业。选取其作为研究对象,有助于提高新疆中小企业融资能力,扩大新疆中小企业生产规模,从而为加快我国经济发展,实现中国梦添砖加瓦。本文采用了文献分析法、案例分析法、比较分析法等方法对维泰股份新三板定向增发案例进行研究,以新三板市场的发展现状、融资方式为切入点,分析得出维泰股份新三板定向增发融资的动因为扩大生产规模、优化融资结构、减少财务风险、降低股权集中度。接着通过对资本结构、偿债能力、现金净流量、融资成本、股权结构、资金使用情况等方面对维泰股份新三板定向增发融资效果进行分析,发现新三板定向增发优化了维泰股份资本结构,提高了企业偿债能力,为企业带来大量的现金流,暂时缓解企业资金的缺口,降低因资金流断裂产生的经营风险、财务风险,在一定程度上降低了维泰股份的股权集中度。但也存在诸如融资成本过高等的问题。通过分析发现,维泰股份在新三板市场采用定向增发方式进行融资降低了企业信息不对称程度,提高了企业融资能力,通过有选择性的引进特定的投资者,对上下游产业链进行整合,增强企业整体实力,再加上通过将定向增发融资来的货币资金全部计入流动资金,在一定程度上缓解维泰股份对流动资金的迫切需求,提高了资金的使用效率。但同时,通过新三板进行定向增发也存在因为过高的融资成本导致资金链断裂、机构投资者比重较高造成企业承担风险能力下降的风险,仅能短期缓解企业对现金的大量需求,对股权结构影响有限。在对维泰股份新三板定向增发案例的优势与风险分析的基础上,得出新三板定向增发融资改善了维泰股份财务质量,增强了资金的流动性,但存在一定局限性的结论。并根据结论,从降低新三板定向增发的融资成本、加强新三板市场资金流动性、提高企业自身盈利能力几个方面提出了建议。