上市公司跨国并购的绩效分析 ——以东山精密并购Multek为例

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伴随着经济发展全球化的浪潮,跨国并购成为了我国企业实现快速扩张、提升核心竞争力的强有力手段。跨国并购深入贯彻落实我国推行的“引进来,走出去”的发展战略,能够在短时间内让国内企业与被并购企业的资源实现整合,进而提高公司业绩。受到“一带一路”倡议等的影响,我国企业走出国门进行跨国并购的次数与数量得到了显著提高。而作为本文的研究对象东山精密,其有着十分丰富的并购经验。因此,对东山精密进行案例研究对当下中国传统制造业进军先进电子电路行业有着十分重要的指导意义。因此,本文通过对2018年东山精密并购Multek进行研究,基于事件研究法与财务指标分析法等方法对公司并购的绩效进行分析。本文首先基于目前关于跨国并购的研究背景,给出研究的理论意义与现实意义,再搜集整理国内外关于并购动因、绩效及其问题和风险的文献资料,结合案例研究法、事件研究法等研究方法对东山精密并购Multek的动因以及绩效水平进行分析。在研究并购的动因层面时,本文重点从协同效应入手,结合公司并购目的分析出此次并购可能会产生的销售、经营、管理、财务协同。在绩效分析方面,采用事件研究法对公司的短期绩效水平进行研究;同时通过披露出的公开数据对公司的市场占有率、客户群体以及创新和研发能力进行分析;最后在财务绩效方面,采用财务指标分析法,从偿债、盈利、营运、发展四大角度对公司的财务绩效水平进行纵向与横向的综合分析,力求绩效分析的客观与全面。通过分析,得出了东山精密此次并购的整体绩效表现较佳,以跨国并购寻求技术的突破、市场占有率与核心竞争力的提升的方式方法是可行与有效的。最后,以本文的分析为基础,对我国企业进行跨国并购提供诸如加强并购后的资源整合、完善并购的可行性分析等建议。
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