经过改革开放 40 余年的发展，中国已成长为世界第二大经济体和全球第一大货物贸易国及出口国。而人民币国际化和资本项目开放进程的推进，汇率作为影响国内外市场资产配置效率的重要因素，其对我国房地产的影响力也在逐渐强化。国外热钱的大量流入和近年来持续的中美贸易摩擦在加剧人民币有效汇率变动基础上，也进一步影响着我国的房地产市场。而自1998年中国实行房地产的商品政策以来，中国的房地产市场得到了快速发展，并且逐渐成为国民经济的支柱产业，深深影响了宏观经济的发展。房地产行业对 GDP 的贡献一直稳定在 15%以上，对国民经济产生显著的强拉动作用。从世界范围来看，美国和日本都曾因房地产市场的巨大波动而引发全球性的经济危机，席卷了世界主要金融市场，导致全球经济持续低迷。因此，本文尝试分析汇率、房地产价格和经济波动之间的关系，为经济平稳健康发展提出合理的政策建议。
　　本文的主要研究内容如下：首先，梳理国内外相关文献，对相关理论进行分析，阐述本文选题背景及意义，并对房地产政策、汇率政策的变迁进行梳理；其次，构建包含房地产部门的DSGE模型，然后在此基础上将模型扩展到小型开放经济中，研究开放经济体在不同的外生冲击下宏观经济变量的变化情况；最后，运用PVAR模型研究全国层面和地区层面汇率、房地产价格和经济波动之间的互动作用机制，并分析不同区域相互作用的差异性，针对不同区域的差异性提出相应的政策建议。
　　研究结果表明：（1）房地产偏好冲击会使房地产价格的快速上升，以及消费、投资等宏观经济变量降低，进一步抑制国内生产厂商生产规模并压缩生产利润，导致中国商品出口额度下降，人民币升值，外币兑换人民币的汇率降低；（2）国内利率冲击以及通货膨胀冲击均会使得汇率上升，即人民币贬值，虽然在一定程度上控制了房价上涨，但是对经济发展具有抑制作用。（3）人民币有效汇率、实际房地产价格与实际经济波动均受其自身的影响较大，各变量存在着较强的自我加强机制。（4）人民币有效汇率短期促进实际房地产价格，而长期抑制实际房地产价格；实际房地产价格短期促进实际经济波动，而长期抑制实际经济波动；人民币有效汇率在观察期内对实际经济波动具有抑制作用，而实际房地产价格、实际经济波动均对人民币有效汇率具有抑制作用。因此，现阶段中国更应该保持人民币有效汇率的稳定性，控制房地产价格快速上涨，以保证我国经济平稳发展，经济平稳发展又为人民币币值有效汇率及房地产价格稳定提供良好的经济环境。