近年来,为应对经济发展中的困难与挑战,在减税降费的大背景下,我国提出了深化增值税改革,从各个方面降低企业税收负担,解决企业发展困境。在一系列增值税制度改革中留抵退税政策受到关注,将留抵税额退还企业,在一定程度上缓解了部分企业因留抵税额增加而造成的资金紧缺问题,促进企业高质量发展。我国从2011年开始对增值税留抵退税政策进行探索,退还重点行业因外购固定资产、原材料等形成的留抵税额;2018年留抵退税作为“减税降费”的重点内容,开始进行政策试点,对装备制造等先进制造业和研发等现代服务业、电网企业在经营期间形成的留抵税额一次性退还;2019年我国对全行业的增量留抵税额退税,对符合条件的行业按增量税额的60%退税,之后不断放宽先进制造业的范围;2022年对小微企业和制造业等行业进行更大规模的留抵退税。那么,增值税留抵退税政策是否会对企业价值产生积极的效果?这一政策效果背后的作用机制是什么?政策对企业价值的影响是否存在异质性?研究上述问题,对准确评估留抵退税政策的效果、进一步完善留抵退税政策具有重要意义。基于留抵退税政策的实施现状,首先,提出本文的研究背景和研究意义,梳理有关增值税留抵退税、企业价值和留抵退税对企业价值影响的相关文献,介绍本文的主要内容和所采用的方法;其次,界定留抵税额、留抵退税政策和企业价值的概念,并阐述了本文的重要理论基础;接着,根据税收中性、信号传递机制等理论分析留抵退税政策对企业价值的影响效果,并提出了一系列相关假设;然后,介绍所采用的双重差分模型（DID）,将财税[2018]70号文件作为准自然实验,选取2016-2020年沪深两市A股企业为样本,检验增值税留抵退税制度能否促进企业价值,探究留抵退税政策所产生的微观经济效应,并对留抵退税政策与企业价值间的作用机制以及异质性进行检验。研究发现:2018年对18大行业实施的增值税留抵退税政策对试点企业的企业价值产生了显著的促进作用。通过进一步检验,发现现金流以及融资约束在增值税留抵退税政策影响企业价值的机制中发挥了重要作用;而盈利能力在留抵退税政策促进企业价值的机制中没有发挥作用。此外留抵退税政策的实施效果具有异质性,其中对民营企业、小规模企业和制造业企业的企业价值有更为显著的促进作用。最后,本文提出了以下对策:第一,完善留抵退税政策内容,放宽留抵退税政策的条件,将M级新设企业纳入退税范围,充分发挥留抵退税提升企业价值的促进作用;第二,进一步体现留抵退税政策的公平性,不断扩大支柱行业的范围,逐步取消对其他行业60%的退税比例,更大范围的释放企业活力;第三,通过制定详细的退税操作指引、给予纳税信用等级高的纳税人一定便利,来提高纳税人的税收遵从度、增强纳税人纳税意识,充分利用好留抵退税政策以提高企业价值;第四,强化留抵骗税管理机制,严厉惩处骗取留抵税额的违法行为,化解留抵退税存在的潜在风险;第五,制定合理的财政分担机制,均衡中央和地方的财力,减轻省级以下政府退税压力,形成长期有效的留抵退税政策以促进企业的发展。