我国证券市场在短短三十年的时间里发展迅速,但由于法律滞后性以及违法成本低,导致操纵证券市场行为屡禁不止,行为人为了获取高额利益,利用各种信息手段诱导投资者作出非理性决策而使其遭受重大损失。尤其是最近几年,科技进步促进证券交易市场繁荣的同时也伴随着许多问题,导致证券市场中的操纵行为更加多样化,手段也更为变化莫测,导致信息型操纵出现的概率大大提升。“恒康医疗案”是一起典型的信息型操纵案例,也是我国证券操纵市场上首例受害投资者成功起诉操纵者并获得损害赔偿的案件,具有极大的意义,故本文通过对“恒康医疗案”进行分析,引出三个问题即信息型操纵市场行为的认定、投资者损失的认定和计算和操纵行为与投资者损失之间的因果关系判定,从这三个问题出发对信息型操纵市场的认定标准和民事责任进行研究与探讨,以期建立一个健康、公平、有秩序的证券市场。本文分为四个部分。第一部分对“恒康医疗案”的基本案情进行阐述,并总结出该案存在的三个争议焦点,即如何认定信息型操纵市场行为,如何对投资者损失进行认定和计算,如何判定操纵行为和投资者损失之间的因果关系。第二部分对信息型操纵市场行为进行认定。该章节首先从域外和我国两个方面对信息型操纵市场行为的理论研究和法律法规进行介绍,其次概述法院判决书中对该案是如何认定的,最后对该案的法律适用以及认定标准进行统一。因为该案在法律适用上存在分歧,需要进一步明确,故需要对此进行辨析,以明确该案的法律适用问题,即本案最终适用于“利用信息优势操纵”。在认定标准上,本文从三个方面进行分析,分别为:明确其操纵本质;明确其行为模式;明确其主观意图。第三部分对投资者的损失和计算方法进行认定。首先对不同国家和地区对投资者的损失的规定进行概述。其次分析法院如何认定该案中投资者损失及计算方法。最后,通过对现行证券民事赔偿损失计算的方法进行梳理分析,总结出三种计算方法,分别为:差价计算法、实际诱因计算法和实际价值计算法。经比较,本文认为可采取差价计算法,即投资者损失=（买入证券均价—实际卖出证券均价）*所持证券数量。第四部分对操纵行为与投资者损失之间的因果关系进行判定分析。首先概述不同国家和地区对操纵市场中因果关系的不同理论研究和法律规定。其次,介绍法院在实务中对该案中因果关系的判定。最后,对不同的因果关系的认定标准进行分析,认为直接因果关系和相当因果关系存在缺陷,加重了投资者的举证责任,不适用于中国目前的证券市场。由于本案属于信息型操纵,与虚假陈述行为对于股价的影响颇为类似,因此法院参照最高院对虚假陈述的规定采因果关系推定法。