上市公司强制退市后的投资者权益保护研究

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2020年3月,新《证券法》开始实施。6月,中国证监会发布了4个创业板注册制改革后的相关管理办法。同时其他证券相关从业、管理机构也发布了一系列相关的配套规则,这一系列的文件的接连发布,意味着我国注册制改革迈出了极为重要的一步。虽然新修订的证券法明确了法律责任主体,并在此基础上大幅提高欺诈发行、信息造假等金融犯罪的成本,意图改变过去金融市场中发行方违法成本极低的问题,充分发挥金融市场的资源配置作用。但与此同时我们要看到的是,注册制带来的是上市公司的数量激增,质量参差不齐。而我国证券市场的退市机制还不够完备,而退市机制的不完善带来的就是大量的垃圾公司充斥市场,大量中小小资者的合法权益受到不法公司的侵害,一旦缺乏相应有效的法律规制,就会导致投资者对我国的证券市场的严重丧失信心,而这将会对我国证券市场乃至社会发展形成重大阻碍。因此,要全面推行注册制改革,一个重要的问题就是要如何更好的解决上市公司退市后的中小投资者保护的问题。因此,本文通过考察、对比、讨论国内外上市公司强制退市后的权益保护制度,并对我国上市公司强制退市后投资者权益保护,提出相关建议。期待能为后续强制退市后的权益保护提供思路和借鉴,促进上市公司强制退市后中小投资者权益保护能力的提升。本文分为绪论、正文和总结三个部分,其中正文部分包含四个章节:第一章,主要是讨论了上市公司强制退市后投资者权益保护的必要性。首先通过对我国上市公司强制退市后的相关法理依据进行分析,在现实意义上研究上市公司强制退市后投资者权益保护;第二,对于上市公司强制退市后投资者权益保护现状进行分析,以此来揭示,在注册制改革的背景下上市公司强制退市后的投资者权益保护的必要性。第二章,主要是针对一些典型的上市公司强制退市的案例进行案例分析。有鉴于我国上市公司强制退市的相关案例并不多,同时相关的制度也比较匮乏,本章首先针对长春长生生物因重大违法被强制退市,以及瑞幸咖啡被强制退市的案例进行分析,通过对两个案例的对比研究,我们可以从中得出关于上市公司强制退市后投资者权益保护的启示和思考。第三章,主要是依据前期的案例研究结论,针对我国现有上市公司强制退市后的投资者权益救济途径进行分析。学术界关于上市公司强制退市后投资者权益保护的救济途径一般有三种,本章主要是对这三种救济途径的现状以及存在的问题进行分析。第四章,主要是集中讨论未来构建我国上市公司退市后权利救济应该注意的问题。在综合研究理论依据、案例分析,以及现有救济途径的基础上,提出关于构建新形势下的相关救济途径应该注意的几个问题。
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