随着中国加入WTO，为了应对国际金融市场所带来的机遇和挑战，要求中国的金融市场更加开放，金融市场的结构更加趋于合理，金融产品更加多样化。这些都需要中国的金融市场进一步进行金融创新，其中认股权证创新应是其中重要的一种。认股权证不但对当前的一些热点问题如国有股减持、公司治理等具有重要的意义，而且其他一些金融衍生工具如：可转换债券、股票激励期权实质上都包含有认股权证的因素。认股权证具有价格发现和规避风险等功能，但同时认股权证本身也具有巨大的风险，因此对待认股权证应持理性的态度，进行科学的分析，确定其合理的定价，避免认股权证成为又一个恶意投机的市场。目前我国市场上的权证主要采用Black—Scholes定价公式进行定价，并没有考虑到正股价格存在的跳跃。本文在原有Black—Scholes定价公式的基础上，引入了跳，给出了正股价格基于加入服从对数正态分布跳跃的几何布朗运动的欧式备兑认股权证的无套利价格公式，并对宝钢权证进行了实证分析，将其结果与市场价格进行比较。