成熟的证券市场不能只进不退,补充新鲜血液的同时,也应该淘汰劣质公司来保证证券市场的整体健康。在实际中,上市公司通过造假手段欺诈发行进入市场的案例时有发生,这不仅让我国证券市场乱象丛生,还让投资者被获取的虚假披露信息所蒙蔽,因为信息不对称给投资者带来严重损失。尽管我国退市制度从建立初期到现在已历经了多年发展,退市制度和相关配套措施也在进行不断地修订和增减,但我国真正退市的公司数量依然远远少于进入市场的公司数量,退市难的情况没有得到显著改善,投资者保护制度的发展仍稍显滞后,距离成熟仍有不小距离。在欺诈发行的案例中,上市公司及相关责任主体虽然得到了较为严重的处罚,但中小投资者的损失却难有多途径的补偿渠道。本文着眼于中小投资者保护这一视角,结合欺诈发行,旨在探究中小投资者保护的现状、存在的问题及机制的完善。论文在文献综述的基础上,结合政府监管理论、信息不对称理论和不完全契约理论,梳理了我国上市公司反欺诈发行的相关制度及实践现状,总结了我国上市公司中小投资者保护相关制度及其现状,选取欣泰电气作为案例,分析欣泰电气欺诈发行的手段、动因及被揭露后所遭受的处罚。通过案例的分析,说明欺诈发行对中小投资者保护的影响,提出完善的建议和意见。本文的主要贡献为:（1）选题较为新颖。着眼于中小投资者保护这一视角,结合欺诈发行,选择了欣泰电气作为案例,通过分析得出研究结论。（2）梳理了我国反欺诈发行制度及其现状,整理了制度的发展脉络,覆盖了2020年新出台的退市标准及证券法相关制度内容,为后续的研究提供了文献资料。（3）提出了强化监管和提升中小投资者保护水平的相应建议。由于本文涉及到部分法律相关知识,作者没有相关知识储备学习积累,在案例研究的时候可能存在一定影响,在论文的研究和分析中存在视角的局限性,导致可能存在遗漏。