定向增发（或称非公开发行股票）是一种上市公司证券融资手段,是通过向包括股东、战略投资者和基金公司等个人与机构出售股票从而进行再融资。其具有诸多优点,例如可以以更低的成本募集资金、所受监管较公开发行股票更为宽松、能为公司吸引最合适的投资者等。然而,对于上市公司而言,定向增发也存在一定的风险,例如使公司信誉受损、股票市值下跌等,这些因素也会对企业带来负面影响。随着资本制度的不断完善,我国针对定向增发的政策也相应产生调整。2006年,证监会首次出台有关非公开发行股票的相关规定;2017年,我国政府下发的文件《上市公司非公开发行股票实施细则》,进一步对定向增发进行了明确规定;2020年2月政府新规出台,对定向增发的具体实施规则再次调整,从而放宽了对上市企业定向增发行为的限制。因此,本文有必要对上市公司选择定向增发背后产生动因进行研究,并基于此分析,从而观察定向增发后该公司整体表现是否良好。首先本文对定向增发理论研究、相关规定与发展现状进行了大致上的总结。在此基础上,本文选择了创业板上市公司惠州亿纬锂能作为案例公司。亿纬锂能公司的基本业务为一次性锂原电池,在发展过程中,逐渐将业务面扩展到消费类锂离子电池和动力储能电池领域。该公司具有基本业务营收稳定、新业务均衡发展的特点,在动力电池领域位于第二梯队,且近年来积极通过融资扩大自身产能和经营规模,争取更大市场份额。以该公司为案例,分析其定向增发行为对经营绩效的影响,对于新兴行业中的广大后发企业和转型企业,具有一定的代表性和参考价值。因此,本文分析了该公司在2020年的定向增发对其绩效的影响,包括该公司选择定向增发的具体动因以及定向增发具体实施后的市场反应和财务业绩。本文在分析该企业的择时和项目需求的基础上,阐述了其采用定向增发方式的合理性。之后,本文基于事件研究法分析了亿纬锂能定向增发的市场反应,并结合单项财务指标分析和主成分分析探讨了定增对亿纬锂能财务绩效的影响。本研究得出的主要结论如下:（1）亿纬锂能定向增发行为并未产生明显的融资和信誉相关风险,体现在以下方面:第一,亿纬锂能公司此次定向增发所采取的方式为现金认购,且在发行定价方面符合制度规范,所以为企业注入不良资产风险的可能性较小;第二,公司股东结构较为稳定,大股东所持股份前后并未出现大幅变动;第三,亿纬锂能对此次定向增发所募集资金的具体用途和落实情况披露较为完善;最后,定向增发资金用途明确,项目现金流回收周期短,有利于后续股权融资继续发展。（2）定向增发正向影响了亿纬锂能的市场反应。在本文的研究中,分别从长期和短期两个角度,分析了定向增发所带来的一系列市场影响;在短期层面采用事件窗口分析法,分析事件窗口期内的股价变化和超额收益率波动;在长期层面采用购买—持有异常收益法,分析市场复合效应对超额收益产生的作用。两方面的分析均表明,市场对亿纬锂能公司定向增发较为认可,市场反应良好。（3）定向增发后亿纬锂能公司的财务状况整体表现较好。本文从单维度、整体维度两个层面入手,最后结合主成分分析法,分析亿纬锂能2018年至今的财务数据,总结发现在定向增发后,亿纬锂能总体表现较为良好。