国际投资的发展阶段及其动态变化是近几十年来国内外学者较为关注的研究热点之一。从一个国家来看，其国际投资发展阶段常常与该国的经济发展水平具有密切的联系，并呈现出阶段性特征。改革开放以来，我国作为世界上经济最具活力的国家之一，源源不断地吸引了大量的外商直接投资。与此同时，近二十年来的飞速发展使我国经济在整体上积累了较为雄厚的实力，随着国家“走出去”战略的逐步实施，我国企业将作为对外投资的重要力量参与全球竞争。因此，深入探索我国国际投资的发展规律和阶段性特征，对于我国如何进一步实施“引进来”与“走出去”的发展战略、提升我国在经济全球化和国际分工格局中的地位有一定的现实意义。 近二十年来，国内外学者对我国的国际投资发展规律进行了较为深入的研究，得出了许多极具理论意义与实践价值的成果。但是，大部分学者在研究过程中更多地侧重于对我国国际投资发展水平的整体分析，较少涉及对各区域阶段性特征的判断。目前，由于渐进式的开放政策和经济发展水平的不平衡性，国内各区域的国际投资发展水平也参差不齐。有鉴于此，本文将主要把视角定位到各省区，通过建立面板模型来检验各省区的国际投资发展路径是否符合国际投资发展阶段论，并对各省区的投资发展阶段进行判断。 实证结果显示，我国及国内各省区的净对外直接投资(NOI)与GDP之间存在国际投资发展阶段论中的U型曲线关系。结合理论与实际，本文认为我国的整体水平处于国际投资发展路径中的第二阶段后期；同时，各省区的国际投资发展水平还存在着极大的不平衡性，处于投资发展路径中的不同阶段。另外，与规模庞大的外资流入和较高的经济发展水平相比，我国对外投资的发展存在一定的滞后性。 根据国际投资发展阶段论，随着优势的积累与变化，一个国家或地区的投资发展阶段会随之向前递进。然而，只有采取与阶段现状相适应的发展措施，创造良好的客观环境，才会促进所有权优势、内部化优势的和区位优势的不断积累和转变，加快国际投资的发展，以此推动投资发展阶段更快地向前迈进。为了促进我国投资发展阶段的向前转移，应在“引进来，走出去”的战略指导下，结合我国的实际情况采取一系列措施，有效地促进吸引外资和对外投资的协调发展。为了进一步推动我国吸引外资的发展，优化利用外资结构，提高利用外资质量，必须加强对外资流入的产业调整和地区协调，完善外商投资法律和监管体系，建立更加开放的自主创新机制，并积极鼓励大型跨国公司在我国的投资。与此同时，鉴于目前我国还处于对外直接投资的初级阶段，为了促进对外投资的快速发展，应加强政府对对外投资企业的政策扶持和金融支持，建立完善的信息服务体系和投资风险控制机制，并加快我国跨国公司的发展步伐。 在各阶段省区国际投资发展对策的选择上，处于第一阶段各省区的战略重点仍在吸引外资方面；处于第二阶段前中期各省区应在促进引资规模迅速扩大的同时，积极培育对外投资主体；而处于第二阶段末期的各省区则应积极调整引资战略，实现从规模到质量的转变，并针对企业所拥有的相对优势，大力发展对外投资，以完成从第二阶段到第三阶段的过渡。 总的来说，本文尝试将面板模型运用到我国各省区国际投资发展阶段的研究之中，并结合不同阶段的现状特征，初步阐明了各省区国际投资发展的政策取向，这些工作在目前国内的国际投资研究领域已有成果的基础上进行了一定的补充和发展。但是，由于统计资料不足等主客观原因，本文只是做了一些初步的研究，许多结论尚不成熟。在今后的研究中，在实证研究方面，将从更长时间跨度内考察各省区国际投资发展轨迹，并对其发展阶段有更为精确地定位。另外，在政策建议方面，将结合区域经济学、产业经济学、跨国公司管理学、国际投资学等多方面理论进行更为深入的分析，使政策建议更具区域针对性。建议