【摘 要】
：
在国外做空机构的频繁狙击下,中概股面临信任危机,加上信息不对称,中概股股价急剧下滑,企业市值大幅下跌;美国参议院通过《外国公司问责法案》后,中概股处境愈发严峻。反观国内,资本市场日益完善,融资环境不断优化,有关部门频频进行制度变革和规则细化,拥抱海外中概股回归。在此背景下,本文基于价值低估理论、交易成本理论和信号传递理论,建立私有化IPO影响公司绩效的机制分析:私有化IPO回归模式主要从改变公司价
论文部分内容阅读
在国外做空机构的频繁狙击下,中概股面临信任危机,加上信息不对称,中概股股价急剧下滑,企业市值大幅下跌;美国参议院通过《外国公司问责法案》后,中概股处境愈发严峻。反观国内,资本市场日益完善,融资环境不断优化,有关部门频频进行制度变革和规则细化,拥抱海外中概股回归。在此背景下,本文基于价值低估理论、交易成本理论和信号传递理论,建立私有化IPO影响公司绩效的机制分析:私有化IPO回归模式主要从改变公司价值被低估现状、减少上市维持成本、释放利好消息三条路径提升公司绩效。本文选择以私有化IPO方式回归的迈瑞医疗为案例,首先对公司概况进行简单介绍,回顾其私有化退市、红筹架构拆除、IPO上市全过程。接着,为验证本文理论机制,采用定性和定量研究法对迈瑞医疗私有化IPO财务绩效和短、长期市场绩效进行分析。为提高本文结论的准确性,选取所有中概股私有化IPO公司进行多案例研究,进一步验证私有化IPO上市方式是否能提升公司绩效。在理论机制基础上,以迈瑞医疗为例,从规避做空机构狙击、落实公司战略调整、实现公司价值重估、降低上市维持成本四个角度分析私有化IPO绩效提升原因。最后,立足于实际情况,结合本文研究成果,为中概股公司、市场监管部门、广大市场投资者提供可参考建议。本文结论:（1）迈瑞医疗私有化IPO后财务绩效提升。具体而言,盈利能力、偿债能力、资产营运能力和成长能力等方面均有所提升。（2）迈瑞医疗私有化IPO后市场绩效提升。迈瑞医疗IPO上市后短期市场绩效表现优异,长期市场绩效强势。（3）中概股公司私有化IPO后公司绩效有不同程度的提升。私有化IPO公司回归A股市场后的财务绩效比其私有化IPO前均有不同程度的提升;除了“负重上市”的天合光能外,私有化IPO公司上市短期市场绩效表现优异;私有化IPO公司长期市场绩效呈现增长趋势。
其他文献
在2013年以前,中国货币政策工具利率主要是存贷款基准利率,不同市场零售利率会根据存贷款基准利率的变化而变化,在2013年之后,央行先后推出短期流动性调节工具（SLO）利率、常设借贷便利（SLF）利率以及中期借贷便利（MLF）利率等货币政策工具,这不仅使得利率传导有效性发生变化,也会加大货币当局宏观调控的难度。在2007年到2020年这段时间内,美联储货币政策频繁地在传统与非传统货币政策之间切换,
在植物漫长的演化过程中,蕨类植物是最早脱离水体束缚、最早适应陆地生态环境的维管植物,它产生了大量的黄酮类化合物来保护自身。黄酮类化合物是一类广泛存在于植物中的次级代谢产物,对于植物的自身防御和生理调节具有重要的作用。种子植物中黄酮类化合物代谢途径已研究的较为透彻,而作为黄酮含量较高的蕨类植物,其黄酮代谢途径尚不清楚。查尔酮异构酶（CHI）是黄酮代谢途径的关键限速酶之一,分为TypeΙ、TypeⅡ、
随着我国经济展现出下行趋势,实体领域正面临着市场需求不足、生产成本大幅上涨以及融资难等困境,企业的经营利润随之下滑。与此同时,虚拟经济却发展迅猛,金融行业的利润率逐渐与实体领域拉开差距。在高利润的驱使下,实体企业配置大量的金融资产,这使得金融业逐渐占领经济发展的核心地位,阻碍了我国经济的可持续增长。在此背景下,本文以2007-2019年A股非金融上市公司数据作为研究样本,探讨金融资产配置对企业主业
一直以来,投资组合选择是金融工程与风险管理的研究热点之一。最优投资组合选择是在不确定的环境中,探讨理性的投资者通过在资本市场中选择投资品种和投资数量,对有限的资金进行跨期的最优资产分配,以最大化投资者未来的财富,从而实现资产组合收益与风险之间的权衡。由于机构投资者之间需要争夺客户,以便扩大自身管理的资金规模,从而吸引更多的客户。而客户拥有选择机构投资者的主动权,潜在客户会关注基金经理的投资表现,这
随着我国城乡居民收入水平不断提高,为实现家庭财富的保值增值,越来越多的家庭有配置风险金融资产的需要。但是当前我国家庭金融资产配置结构失衡,无风险资产的过多配置和单一化、极端化的投资行为都使得家庭资产配置效率不高。因此,如何引导家庭理性投资,优化家庭金融资产结构问题亟待解决。与此同时,我国普惠金融水平得到显著提升,基础金融服务的使用度、可得性和质量都稳步提高。普惠金融的发展可以缓解金融排斥,提高家庭
为探索秦岭自然保护区内废弃矿山的生态环境恢复和再利用治理模式,本文以宁陕县20处历史遗留及政策性关闭废弃矿山为研究对象,通过调查、采样测试、测绘等手段从地质灾害危害、地形地貌景观破坏、土地资源损毁、植被破坏、含水层破坏、水土环境污染等方面分析历史矿业活动对生态环境带来的问题及其影响程度。针对主要生态环境问题,通过对矿业活动遗迹采取清理危岩、硐口封堵、截排水及挡墙、客土回覆、植被恢复等修复治理措施,
世界遗产地文化传承建立在遗产保护的基础上,游客参与的遗产保护行为是做好遗产地保护的重要力量。本研究围绕遗产地文化传承与保护这一主题,以游客感知价值、满意度、态度与遗产保护行为四者关系厘清为研究过程,基于VAB（价值-态度-行为）理论构建游客遗产保护行为影响因素的研究模型,并以世界文化与自然双遗产地黄山景区游客为实证分析对象。首先,根据VAB理论构建初始模型,并加入游客满意度变量,明确各变量维度,在
＜正＞一项最新研究表明，失去嗅觉和味觉可成为某人是否感染COVID-19的最清晰的提示之一。研究人员从大约250万英国人和17万美国人处收集到信息，这些人在3月24日到4月21日期间登录过一个智能手机APP报告他们是否感觉良好，或者正在经历病症。
地方融资平台作为特殊时期的产物,拓宽了地方政府的融资渠道,对于支持基础设施建设进而推动经济增长发挥了重要作用。但与此同时,地方融资平台债务规模的持续扩张,很有可能将风险传导至财政以及金融体系,加之当前地方融资平台正处于转型关键期,其债务规模的持续增长可能会给市场化转型增加压力,不利于防范和化解地方政府债务风险。现有研究缺少对金融分权的重视,无论何种因素使地方融资平台债务扩张,都离不开底层资金的配合
越来越多的研究发现,金融市场上存在着许多传统金融理论无法解释的异象,这说明资本市场存在不被风险所覆盖的定价因子。Knight于1921年提出模糊性,越来越受到研究者的青睐。国内外已有不少研究发现,模糊性是资产定价模型中的遗失因子,可以影响资产价格。目前,针对我国股票市场的模糊性进行实证分析的研究相对较少,与国外发达资本市场相比,我国资本市场上机构投资者比例较小,散户比例较大,市场中模糊性的存在更为