【摘 要】
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科技创新对国民经济增长至关重要,也是企业获得市场竞争力的关键,在我国经济高质量发展过程中占据着重要地位。由于创新是一项高风险、高保密性以及长回报周期的投资项目,从创新想法的提出到创新成果的转化,都需要大量资金支撑。因此,我国企业在进行科技研发与创新的过程中常常面临“内部资金不足”的难题。再者,由于企业信用体系不健全,缺乏贷款抵押担保物,难以获得银行等外部金融支持,面临严重的融资约束难题。与传统金融
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科技创新对国民经济增长至关重要,也是企业获得市场竞争力的关键,在我国经济高质量发展过程中占据着重要地位。由于创新是一项高风险、高保密性以及长回报周期的投资项目,从创新想法的提出到创新成果的转化,都需要大量资金支撑。因此,我国企业在进行科技研发与创新的过程中常常面临“内部资金不足”的难题。再者,由于企业信用体系不健全,缺乏贷款抵押担保物,难以获得银行等外部金融支持,面临严重的融资约束难题。与传统金融模式相比,数字普惠金融的出现丰富了金融产品与服务,拓展了金融服务群体,提升了融资效率,降低了融资成本。这些都能缓解企业的融资约束难题,为企业创新提供更多的外部支持。本研究以2011——2020年沪深两市上市的A股企业为研究样本,分析数字普惠金融、融资约束与企业创新投资三者之间的关系,最终得出以下结论:（1）地区数字普惠金融的发展会促进企业创新投资。（2）利用企业规模和年龄构建融资约束SA指数,参考温忠麟等（2004）的做法构建中介效应分析模型,实证检验得出融资约束在数字普惠金融与企业创新投资之间充当着部分中介作用的结论。（3）从企业异质性视角出发,发现数字普惠金融与企业创新投资二者间关系要受到企业所处生命周期、所处行业、企业产权性质以及企业规模等因素的制约。
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