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随着国民收入的稳步提升和消费观念的随之转变，中国旅游业于近年来得以快速发展。据国家旅游局公布的《2013年中国旅游业统计公报》显示，2013年全年实现旅游业总收入2.95万亿元人民币，同比增长14％。其中，国内旅游人数达到32.62亿人次，收入为26276.12亿元人民币，分别比上年增长10.3％和15.7％;入境旅游人数为1.29亿人次，比上年略有下降，但实现国际旅游（外汇）收入达516.64亿美元，同比增长3.3％;出境旅游人数为9818.52万人次，比上年增长18％。从以上数据可以看出，当前我国旅游消费需求旺盛且呈上升趋势，国内游和出境游市场不断扩大，旅游收入逐年增加，为我国旅游企业的生存与发展提供了良好的机遇。1993年，“新锦江”在上海证券交易所正式挂牌交易，标志着我国第一家旅游上市公司的诞生。随后的二十多年间，随着经济的持续发展，越来越多的旅游企业在我国沪深两市挂牌交易，截至2014年12月31日，在我国A股市场上市的旅游企业已有31家。
通过对公开披露的财务数据的整理分析发现:(1)从营业收入总量来看，在31家旅游上市公司中，已有华侨城和中国国旅两家央企2013年的营业收入超过100亿，31家公司的平均营业收入约为50多亿;(2)从营业收入增长率来看，商务服务类和涉及旅游地产的公司表现良好，而部分餐饮或住宿类企业则出现下滑，这一现象或与国家反腐政策有关;(3)整体来看，我国旅游上市公司呈现良好的发展势头，但同时也存在业绩稳定性不高、不同类型公司发展状况良莠不齐等问题。如何在激烈竞争的环境中取得与保持良好的经营绩效，并进而获得更为持续和长足的发展是目前旅游企业管理工作的重中之重。
在影响企业经营绩效的众多因素中，资产结构因其直接反映出企业的资源分配情况和管理水平而具有十分重要的作用。资产是指由企业拥有或控制的、从过去的交易或事项中形成、预计能够给企业带来经济利益的资源，包括固定资产、流动资产和无形资产。而资产结构就是指各类资产占企业总资产的比重。其中，固定资产是衡量企业实力的重要标准之一，是企业生产经营的基础;流动资产相对于固定资产而言，由于其变现和可运用的周期较短，因而更多地反映企业经营资金的周转效率、偿债能力和获利能力;无形资产是企业拥有或者控制的无实物形态的可辨认非货币资产，由于其具有为特定主体所拥有、归属权难以转移等特点，其对企业经营绩效的影响会因行业差异而有所不同。但现有研究大多只强调了各项具体资产对于企业经营绩效的重要性，而有关资产结构与经营绩效关系的探讨尚少，为数不多的研究也仅从线性关系上作出了分析，却忽略了边际报酬递减规律、以及企业类别差异和企业所处生命周期的影响。
基于上述分析，本文试图从非线性角度探讨我国旅游上市公司资产结构对于经营绩效的影响，并综合考虑行业性质与企业所处生命周期的不同所带来的差异，以期进一步丰富和完善现有研究的不足并为企业管理实践提供指导与启示。因此，本研究具有一定的理论意义与实践价值。第一，从理论意义来看:(1)重新划分了旅游企业的类别，使研究更为明确且具有针对性。本研究将原来统归于综合类的商务服务类和景区及旅游地产类公司划分成两类，以适应新的发展形势;(2)系统整理了各项资产的明细科目，有利于本文及后续研究进一步明确各项资产的具体构成，以提高研究的准确性和科学性;(3)从非线性角度来探讨旅游业的资产结构与经营绩效的关系，在研究视角上有所突破。第二，从实践价值来看:本文在系统分析资产结构对于经营绩效的影响及影响方式的基础上，依据企业类别和企业所处生命周期的不同，针对性地为旅游企业提出优化资产结构的对策建议，有利于企业在日益激烈的竞争中获取和保持良好的经营绩效、促进自身更为良性和持续的发展，从而推动我国旅游行业走向更为规范和全面。
本研究主要由五部分构成:
第一部分，绪论。介绍本研究的背景、意义和创新。
第二部分，相关文献综述。这章主要是对企业的经营绩效、资产结构、企业资产结构与经营绩效关系、旅游上市公司资产结构与经营绩效关系四方面的文献进行梳理，总结出不同经营绩效衡量方法的差异、旅游企业资产明细的现状以及资产结构与经营绩效关系的研究现状，为本文研究旅游上市公司资产结构与经营绩效关系打下理论基础。
第三部分，旅游上市公司资产类型及结构特征。本章对旅游上市公司的资产结构类型进行了划分，并依据旅游上市公司披露的财务报表对固定资产、流动资产、无形资产的明细科目进行梳理，分析了各项资产的具体构成以及由于主营业务不同，三类公司资产明细的占比差异。
第四部分，实证研究。通过第二部分对文献的梳理和第三部分对资产的分析，依据相关理论，构建资产结构与经营绩效关系的研究模型，通过因子分析法和回归分析法得出研究结论。
第五部分，研究结论与对策建议。在系统分析资产结构对于经营绩效的影响及影响方式的基础上，依据企业类别和企业所处生命周期的不同，针对性地为旅游企业提出优化资产结构的对策建议，有利于企业在日益激烈的竞争中获取和保持良好的经营绩效、促进自身更为良性和持续的发展，从而推动我国旅游行业走向更为规范和全面。同时，在本部分也指出本文的不足并提出后续研究的展望。
在综合运用因子分析法和回归分析法的基础上，本文先将选取的7个代表企业经营绩效的财务指标通过因子分析法降维得出经营绩效综合指标，在将其作为被解释变量，将企业的固定资产率、无形资产率、流动资产率以及它们的平方项作为解释变量，加入资产规模、总资产周转率和资产负债率作为控制变量建立回归分析模型，进行面板数据回归得出以下结论:
第一，企业的资产结构对经营绩效有影响，这种影响基于不同类别的企业有所差异，不同类别的企业，主营业务的范围不尽相同，对不同类型资产的依托程度有所区别。第二，位于不同发展生命周期的企业，其资产结构与经营绩效的关系处于U型曲线的不同阶段。
根据研究得出的结论，对不同类型的企业进行分析，并提出了针对性的建议:
对商务服务类的旅游上市公司，通过实证分析发现，这类企业的固定资产率与企业经营绩效的关系位于U型曲线的右侧，固定资产的增加会加大企业的运营成本，降低企业经营绩效;流动资产和无形资产对企业的经营绩效影响很大，位于倒U型曲线的左侧，流动资产和无形资产的增加会提高企业的经营绩效。由于该类型的公司主营业务大部分是旅行社服务和电子商务服务，这类公司的特点是公司实体规模较小，即:固定资产比率较小。流动资产比率大，因为现金业务多，交易量大。同时，公司依靠名声、口碑传播来吸引顾客，因此无形资产的作用不容忽视。建议该类公司在发展初期将固定资产数量稳定在满足公司生产经营的范围内即可，适当增加流动资产和无形资产比例来提高企业经营绩效。
对住宿餐饮类旅游上市公司，实证结果表明此类企业的固定资产与经营绩效的关系位于倒U型的右侧，固定资产的增加反而造成边际效益递减。流动资产与经营业绩的关系也位于倒U型的右侧，这是因为我国的反腐政策，住宿餐饮类旅游上市公司流失了一部分原本稳定的大客户，导致其应收账款数量急剧下降，虽然靠零散的个体消费者可以带来货币资金收入，但由于二者数量悬殊太大，并不能弥补流动资产的缺口。实证结果显示无形资产与经营绩效关系不显著。该类企业主营业务是酒店住宿和饮食，特点是对实体规模有一定的要求，但并不是越高越好。通过本文的研究发现住宿餐饮业已经发展成熟，不能再通过增加固定资产提高经营绩效了，而应该适当处置不良资产，减轻企业运营负担，同时，加大对技术开发、专利、商标权的重视，通过增加无形资产来提高企业竞争力，从而提高经营绩效。
对景区及旅游地产类旅游上市公司，实证结果显示固定资产与经营绩效的关系处于倒U型的左侧，固定资产的增加会提高企业的经营绩效。流动资产与经营绩效的关系也位于倒U型的左侧，因为这类企业流动资产主要由货币资金构成，货币资金又来源于景区门票、索道、景区内餐饮和住宿以及旅游房地产销售，所以流动资产的增加肯定会提高企业的经营绩效。关于无形资产，土地使用权占据了大部分，所以导致无形资产对企业经营绩效影响不显著。对该类企业，通过本文的研究发现，许多景区及旅游地产公司还处于发展的幼年时期，可以通过增加固定资产比例来确保企业的经营，要继续保持流动资产的数量，为企业带来现金收入，同时应该注重无形资产的管理，适当增加除土地使用权之外的其他无形资产，比如:专利技术、商标权等来提高企业的竞争力。
全文的创新点:(1)视角的创新。从非线性角度来探讨旅游业的资产结构与经营绩效的关系，并结合企业类别和企业所处生命周期的不同，针对性地为旅游企业提出优化资产结构的对策建议。(2)内容的创新。本文重新划分了旅游企业的类别，并对旅游企业资产明细科目进行了梳理，使研究更为明确且具有针对性。将原来统归于综合类的商务服务类和景区及旅游地产类公司划分成两类，以适应新的发展形势;系统整理了各项资产的明细科目，有利于本文及后续研究进一步明确各项资产的具体构成，以提高研究的准确性和科学性。
通过对公开披露的财务数据的整理分析发现:(1)从营业收入总量来看，在31家旅游上市公司中，已有华侨城和中国国旅两家央企2013年的营业收入超过100亿，31家公司的平均营业收入约为50多亿;(2)从营业收入增长率来看，商务服务类和涉及旅游地产的公司表现良好，而部分餐饮或住宿类企业则出现下滑，这一现象或与国家反腐政策有关;(3)整体来看，我国旅游上市公司呈现良好的发展势头，但同时也存在业绩稳定性不高、不同类型公司发展状况良莠不齐等问题。如何在激烈竞争的环境中取得与保持良好的经营绩效，并进而获得更为持续和长足的发展是目前旅游企业管理工作的重中之重。
在影响企业经营绩效的众多因素中，资产结构因其直接反映出企业的资源分配情况和管理水平而具有十分重要的作用。资产是指由企业拥有或控制的、从过去的交易或事项中形成、预计能够给企业带来经济利益的资源，包括固定资产、流动资产和无形资产。而资产结构就是指各类资产占企业总资产的比重。其中，固定资产是衡量企业实力的重要标准之一，是企业生产经营的基础;流动资产相对于固定资产而言，由于其变现和可运用的周期较短，因而更多地反映企业经营资金的周转效率、偿债能力和获利能力;无形资产是企业拥有或者控制的无实物形态的可辨认非货币资产，由于其具有为特定主体所拥有、归属权难以转移等特点，其对企业经营绩效的影响会因行业差异而有所不同。但现有研究大多只强调了各项具体资产对于企业经营绩效的重要性，而有关资产结构与经营绩效关系的探讨尚少，为数不多的研究也仅从线性关系上作出了分析，却忽略了边际报酬递减规律、以及企业类别差异和企业所处生命周期的影响。
基于上述分析，本文试图从非线性角度探讨我国旅游上市公司资产结构对于经营绩效的影响，并综合考虑行业性质与企业所处生命周期的不同所带来的差异，以期进一步丰富和完善现有研究的不足并为企业管理实践提供指导与启示。因此，本研究具有一定的理论意义与实践价值。第一，从理论意义来看:(1)重新划分了旅游企业的类别，使研究更为明确且具有针对性。本研究将原来统归于综合类的商务服务类和景区及旅游地产类公司划分成两类，以适应新的发展形势;(2)系统整理了各项资产的明细科目，有利于本文及后续研究进一步明确各项资产的具体构成，以提高研究的准确性和科学性;(3)从非线性角度来探讨旅游业的资产结构与经营绩效的关系，在研究视角上有所突破。第二，从实践价值来看:本文在系统分析资产结构对于经营绩效的影响及影响方式的基础上，依据企业类别和企业所处生命周期的不同，针对性地为旅游企业提出优化资产结构的对策建议，有利于企业在日益激烈的竞争中获取和保持良好的经营绩效、促进自身更为良性和持续的发展，从而推动我国旅游行业走向更为规范和全面。
本研究主要由五部分构成:
第一部分，绪论。介绍本研究的背景、意义和创新。
第二部分，相关文献综述。这章主要是对企业的经营绩效、资产结构、企业资产结构与经营绩效关系、旅游上市公司资产结构与经营绩效关系四方面的文献进行梳理，总结出不同经营绩效衡量方法的差异、旅游企业资产明细的现状以及资产结构与经营绩效关系的研究现状，为本文研究旅游上市公司资产结构与经营绩效关系打下理论基础。
第三部分，旅游上市公司资产类型及结构特征。本章对旅游上市公司的资产结构类型进行了划分，并依据旅游上市公司披露的财务报表对固定资产、流动资产、无形资产的明细科目进行梳理，分析了各项资产的具体构成以及由于主营业务不同，三类公司资产明细的占比差异。
第四部分，实证研究。通过第二部分对文献的梳理和第三部分对资产的分析，依据相关理论，构建资产结构与经营绩效关系的研究模型，通过因子分析法和回归分析法得出研究结论。
第五部分，研究结论与对策建议。在系统分析资产结构对于经营绩效的影响及影响方式的基础上，依据企业类别和企业所处生命周期的不同，针对性地为旅游企业提出优化资产结构的对策建议，有利于企业在日益激烈的竞争中获取和保持良好的经营绩效、促进自身更为良性和持续的发展，从而推动我国旅游行业走向更为规范和全面。同时，在本部分也指出本文的不足并提出后续研究的展望。
在综合运用因子分析法和回归分析法的基础上，本文先将选取的7个代表企业经营绩效的财务指标通过因子分析法降维得出经营绩效综合指标，在将其作为被解释变量，将企业的固定资产率、无形资产率、流动资产率以及它们的平方项作为解释变量，加入资产规模、总资产周转率和资产负债率作为控制变量建立回归分析模型，进行面板数据回归得出以下结论:
第一，企业的资产结构对经营绩效有影响，这种影响基于不同类别的企业有所差异，不同类别的企业，主营业务的范围不尽相同，对不同类型资产的依托程度有所区别。第二，位于不同发展生命周期的企业，其资产结构与经营绩效的关系处于U型曲线的不同阶段。
根据研究得出的结论，对不同类型的企业进行分析，并提出了针对性的建议:
对商务服务类的旅游上市公司，通过实证分析发现，这类企业的固定资产率与企业经营绩效的关系位于U型曲线的右侧，固定资产的增加会加大企业的运营成本，降低企业经营绩效;流动资产和无形资产对企业的经营绩效影响很大，位于倒U型曲线的左侧，流动资产和无形资产的增加会提高企业的经营绩效。由于该类型的公司主营业务大部分是旅行社服务和电子商务服务，这类公司的特点是公司实体规模较小，即:固定资产比率较小。流动资产比率大，因为现金业务多，交易量大。同时，公司依靠名声、口碑传播来吸引顾客，因此无形资产的作用不容忽视。建议该类公司在发展初期将固定资产数量稳定在满足公司生产经营的范围内即可，适当增加流动资产和无形资产比例来提高企业经营绩效。
对住宿餐饮类旅游上市公司，实证结果表明此类企业的固定资产与经营绩效的关系位于倒U型的右侧，固定资产的增加反而造成边际效益递减。流动资产与经营业绩的关系也位于倒U型的右侧，这是因为我国的反腐政策，住宿餐饮类旅游上市公司流失了一部分原本稳定的大客户，导致其应收账款数量急剧下降，虽然靠零散的个体消费者可以带来货币资金收入，但由于二者数量悬殊太大，并不能弥补流动资产的缺口。实证结果显示无形资产与经营绩效关系不显著。该类企业主营业务是酒店住宿和饮食，特点是对实体规模有一定的要求，但并不是越高越好。通过本文的研究发现住宿餐饮业已经发展成熟，不能再通过增加固定资产提高经营绩效了，而应该适当处置不良资产，减轻企业运营负担，同时，加大对技术开发、专利、商标权的重视，通过增加无形资产来提高企业竞争力，从而提高经营绩效。
对景区及旅游地产类旅游上市公司，实证结果显示固定资产与经营绩效的关系处于倒U型的左侧，固定资产的增加会提高企业的经营绩效。流动资产与经营绩效的关系也位于倒U型的左侧，因为这类企业流动资产主要由货币资金构成，货币资金又来源于景区门票、索道、景区内餐饮和住宿以及旅游房地产销售，所以流动资产的增加肯定会提高企业的经营绩效。关于无形资产，土地使用权占据了大部分，所以导致无形资产对企业经营绩效影响不显著。对该类企业，通过本文的研究发现，许多景区及旅游地产公司还处于发展的幼年时期，可以通过增加固定资产比例来确保企业的经营，要继续保持流动资产的数量，为企业带来现金收入，同时应该注重无形资产的管理，适当增加除土地使用权之外的其他无形资产，比如:专利技术、商标权等来提高企业的竞争力。
全文的创新点:(1)视角的创新。从非线性角度来探讨旅游业的资产结构与经营绩效的关系，并结合企业类别和企业所处生命周期的不同，针对性地为旅游企业提出优化资产结构的对策建议。(2)内容的创新。本文重新划分了旅游企业的类别，并对旅游企业资产明细科目进行了梳理，使研究更为明确且具有针对性。将原来统归于综合类的商务服务类和景区及旅游地产类公司划分成两类，以适应新的发展形势;系统整理了各项资产的明细科目，有利于本文及后续研究进一步明确各项资产的具体构成，以提高研究的准确性和科学性。