自2019年底新冠疫情爆发以来,截止到2020年3月15日,已有1508个企业及个人捐赠了一百万及以上。大部分企业会选择通过媒体报道慈善捐赠的具体内容,即企业的慈善捐赠行为并非仅仅是为了履行其社会责任义务。慈善捐赠活动是社会型公关的重要组成部分,本文基于中国上市公司的数据,研究慈善捐赠对于企业经营绩效和市场风险的作用。对于慈善捐赠,之前的学者已经对它有了不少研究,但在整理文献的过程中,发现该部分的研究间存在相互冲突的现象。有学者认为企业应该参与慈善捐赠事业,他们的研究表明慈善捐赠可以提高公司的知名度,建立公司良好的品牌形象和道德感、激励员工、吸引和留住人才、保护产权等益处。也有部分学者认为企业不应该进行慈善捐赠。他们觉得企业的慈善行为会带来企业支出的增加,不仅会转移部分有价值的资产,还会导致管理层注意力分散,不能把精力都放在核心的公司业务上。企业因为做了慈善行为而带来的声誉提高会归功于管理者个人而不是公司。就相关性而言,之前学者对于慈善捐赠和公司绩效间关系的结论也不相同。有学者检验出两者正相关性,也有学者却检验出两者没有显著相关性或者负相关。对于上述现象,本文认为不同论文的研究出发点不同,所涉及的国家、所用的数据、行业等各方面因素都不相同,可能导致结果出现较大的差异。基于此,本文选用中国上市公司的数据,试图研究,对于企业而言慈善捐赠是否真的可以提高绩效,如果可以,提高绩效是通过怎样的途径以及带来的成效可能是什么。通过对近几年企业慈善捐赠对于绩效的作用分析,为企业之后如何应对股市过度波动、突发事件等系统性风险事件以及从战略层面制定营销策略提供借鉴方式。本文以利益相关者理论、战略性慈善行为理论以及委托代理理论作为理论基础,研究近几年来中国企业慈善捐赠的趋势以及对企业绩效/风险产生的影响。在此基础上,文章设置了企业慈善捐赠为自变量,盈利能力和偿债能力为两个维度的调节变量。分别检验了自变量和两个维度的因变量,即慈善捐赠与总资产回报率ROA和股价波动率间的相关性以及两个维度的调节变量对于自变量和因变量关系的调节作用及方向。文章通过多元线性回归对以上变量间的关系进行检验,得出以下结论。企业的慈善捐赠会显著正向影响企业绩效,且盈利能力和偿债能力可以正向调节企业慈善捐赠和总资产回报率ROA间的关系;但是企业慈善捐赠与市场风险的相关性不显著,盈利能力的调节效应通过了显著性检验,说明对于部分企业而言,可以在盈利能力的调节下,通过慈善捐赠稳定股价。综合以上对于理论基础和实证结果的分析,本文向企业以及政府提出以下建议。对于国企而言,应该脱离出原有的观念,以一种新的、战略性的眼光看待慈善捐赠,通过战略性地配置资源、回应相关利益者诉求、提高企业的品牌形象和声誉,来获取政治利益以外的其他好处。对于盈利能力较强的企业而言,参与慈善捐赠更能发挥企业本身在盈利能力上的优势,获得更大的利益。对于盈利能力较差的企业而言,应该在战略性配置慈善资源,开展慈善捐赠的同时,注意对自己价值创造能力的提升。对于所有实施战略性慈善捐赠策略的企业而言,在实施相应活动后,要对战略目标的达成度和各项指标进行衡量,以不断优化企业的公关策略。对于政府而言,政府应该提供给企业一个实现其战略性慈善目的的平台、更具包容性。此外,政府应该建立完善的慈善捐赠衡量指标,使企业的信息更透明化,提高经济运行的效率。