在国内,科创型中小企业由于其轻资产、高风险的特征,一直都难以获得银行融资。近年来随着政府部门出台了若干指导性意见,商业银行开始比以往积极地通过投贷联动的方式向科创型中小企业提供融资。投贷联动业务是“债权+股权”的一种融资模式,商业银行通过相关制度安排,以投资收益抵补信贷风险,实现信贷风险与收益的匹配。尤其是针对科创型企业的融资,投贷联动是一种具有推广价值的融资方式。从融资方角度来看,通过投贷联动业务,将银企关系变得更加紧密,有助于放松商业银行的风险容忍度,更有利于企业获得银行融资。从商业银行角度来看,投贷联动业务,除了获取传统的贷款利息,还有可能分享由企业价值提高带来的股权投资收益。本文以DZ公司的投贷联动业务作为案例,分析了“表内授信+认股期权”模式,通过投资机构降低交易成本、设置融资合约制约和激励融资方履行责任、通过多方位产品加深银企关系等方式,解决银行端匹配科创企业融资中的风险与收益,企业端尽可能获得低成本的外部资金,又避免股权、控制权遭到稀释等方面的痛点。但是从目前发展状况来看,商业银行如何在投贷联动中控制交易风险,企业是否愿意接受附加股权或认股权作为融资条件,这些问题有待今后在实践中寻找优化方案。本文分析了投贷联动业务的本土化解决方案,并提出了政策性的执行建议。