本文引入了Black-Litterman模型，对马科维茨组合投资决策模型进行了修正，以解决其适用性问题。 首先介绍了马科维茨模型，探讨了投资收益率和风险的关系，并分析了其优缺点。接着，阐述了Black-Litterman模型的基本观点和理论，以均衡条件下的中立观点为起点，并对马科维茨模型进行了修正。然后，对马科维茨模型和Black-Litterman模型进行了实证分析，通过在深圳成分指数40中选择了七只股票，对其针对不同的情况进行了分析，如无约束条件下和有约束条件下，可以发现(1)利用Black-Litterman模型得到的最优投资组合，与Markowitz模型相比，没有因为投资者观点中的微小变化，而导致最优投资组合的权重的巨大变化；(2)由Black-Litterman模型得到的最优投资组合权重表现出来的风险，跟投资者强烈的观点表现的也趋于一致，更加符合实际。