为避免处于财务困境中的银行由于其自身存在资本缺口、无法在市场上筹集到新的资金而不得不依赖政府救助情况的频繁发生,在汲取了 2008年金融危机的经验与教训后,系统性金融风险防范得到了学界和业界的高度关注,其中为银行建立长效的内部纾困（bail-in）机制,成为重要的风险管理措施之一。借助内部纾困机制,可在持续运营的基础上,重组陷入困境的银行,其旨在提升银行的总损失吸收能力、降低危机中风险事件的传染性、同时减少甚至避免利用纳税人的公共资金来承担损失。或有资本（Contingent Capital,简称CC）因其具有自动触发债转股或债务减记的功能,可为发行银行补充资本的同时,有效提升其内部纾困能力。目前不同类型的或有资本已经在国内外市场中广泛发行,理论界的相关研究也取得了诸多成果,但或有资本的条款仍需要更加合理的设计,而且银行发行或有资本所隐含的诸多未预期风险问题也不容忽视。在内部纾困相关的监管要求约束下,如何保证或有资本顺利推出且可平稳地完成银行资本补充,仍需深入细致的理论研究来加以论证。本文借鉴银行内部纾困机制与或有资本的相关研究,以提高条款的适宜性、缓释未预期风险、优化银行资本结构与资本补充策略为目的,按银行内部纾困能力是否充足以及是否需要持续资本补充进行划分,在不考虑或有资本再补充和考虑或有资本再补充的不同情景下,分别对或有资本进行了相应的结构设计,并对复杂路径依赖特征下的定价问题进行了研究。主要研究成果简述如下:（1）通过增设附加条款,建立了可重置的内部纾困机制,以缓释只发行一种或有资本的银行在运营过程中产生的未预期风险,并运用路径分解思想构建了定价模型。当银行只发行一种条款固定的或有资本时,在较长期限内无法触发债转股的情景下,可能产生由高额息票支付所带来的流动性压力等未预期风险。针对这一问题,本文通过为或有资本增设附加重置条款和回售条款,设计了一种可重置的内部纾困机制。首先依据或有资本各类条款的路径依赖特征,对标的股票市场价格的可能路径进行了分解,进而借鉴贝叶斯原理和奇异期权分解式定价方法构建了定价模型。对比分析表明:相较于不含附加条款的或有资本,本文所设计的或有资本的期初价值更低,并且其条款与市场上发行较多的含赎回条款的或有资本相比,在某些情景下有更强的适用性;参数灵敏度分析结果表明:或有资本的期初价值与股价波动率之间呈负相关关系,与条款执行日之间呈正相关关系,因此需要依据不同的市场风险环境,来设置适当的条款执行日。（2）设计了稳健运营状态下银行或有资本的分层结构,并构建了银行资本结构中各组分的结构化定价模型。针对商业银行的稳健运营需要提升其总损失吸收能力的监管要求,以及近年来通过发行或有资本进行资本补充的银行出现的未预期风险问题,以《巴塞尔协议Ⅲ》和《TLAC规则》的监管要求为背景,设计了包含或有可转债（Contingent Convertible Bonds,简称CoCos）和TLAC债券（TLAC Bonds）的银行或有资本的分层结构。首先,对稳健运营状态下的或有资本的分层结构和内部纾困机制进行了细致的刻画;在此基础上,给出了银行总价值、或有资本价值以及原股东权益价值的定价模型。对比分析表明:一般情况下,或有资本的分层结构相较于只含一种或有资本的结构具有更强的损失吸收能力,并且存在最优的或有资本结构。价差灵敏度分析表明:在资产波动率特别大的情景下,只发行一种或有资本的发行成本更低,而在一般情景下,银行发行多种或有资本时,发行更短期限的TLAC债券有助于银行节约发行成本。（3）分析了内部纾困机制下银行或有资本的分层结构对银行投资的短期风险激励效应:建立了相应的结构化模型,借鉴奇异期权分解式定价方法构建了各利益相关者的权益定价模型,并采用股东权益价值的风险弹性来衡量风险激励效应。相较于银行只发行一种或有资本的情景,或有资本的分层结构中由于不同或有资本的触发条件和转换率等合约参数存在差异,内部纾困机制相应略微复杂,银行的风险承担也随之产生更多的不确定性。因此,本文研究了含CoCos和TLAC债券的或有资本的分层结构对银行投资的短期风险激励效应。具体地,在建立相应的结构化模型的基础上,根据期限内不同风险事件对各利益相关者期末权益价值产生的影响,借鉴奇异期权分解式定价方法构建了定价模型,进一步计算了股东权益价值对银行资产价值波动率的弹性,并据此进行数值模拟,分析了主要参数对银行投资的短期风险激励效应。参数灵敏度分析结果表明:通过重要参数的适当设置,可以有效抑制短期风险激励效应。不同或有资本结构下的对比分析显示:相较于只含一种或有资本的结构,或有资本的分层结构不会产生额外的短期风险激励效应,并且在通常情况下会对短期风险激励的抑制产生积极影响。（4）构建了一个两阶段动态连续时间模型,对一定期限内银行或有资本的动态结构及或有资本补充策略的优化问题进行了研究。新监管体系下的商业银行需要借助或有资本来增强系统性风险的防范能力,但大多数情况下都无法通过一次融资来补充资本缺口。考虑到借助或有资本进行资本补充存在一定的融资成本,以及监管部门为了避免过度资本补充对银行需设置一定约束,因或有资本补充对银行的资本结构和风险承担的影响都有很大的不确定性,本文为应对银行内部纾困能力不足问题,对银行或有资本的动态结构及或有资本补充策略进行了设计与优化。具体地,针对下列情景进行考查:银行在期限内可进行一次初始的或有资本补充以及一次后续的或有资本再补充。根据不同阶段银行资本结构的变化情况,综合应用贝叶斯原理和奇异期权分解式定价方法,给出了原股东权益价值的定价模型,并以原股东权益价值最大为目标进行了优化分析。数值分析表明:在不同的风险环境下制定适宜的或有资本补充策略有望显著提升银行的总损失吸收能力,并减少未预期风险的产生。本文的主要实践价值可概括为:第一,对内部纾困机制下银行或有资本的结构进行了优化设计,这有助于银行在提升总损失吸收能力的同时,控制或削弱未预期风险带来的负效应;第二,考虑了或有资本的强路径依赖特征,综合运用多种数理方法构建了定价模型,这有利于银行借助或有资本稳健地进行资本补充,进而有利于增强风险管理的有效性;第三,为银行内部纾困机制的建立和总损失吸收能力的提升,提供了良好的理论基础,这有望助力相关监管要求在我国的成功实施。