为弥补官方对外直接数据存在的国别和行业信息部分失真、过于宏观和简略等缺陷,本文根据Dealogic、FDI资讯和美国传统基金会的微观项目数据,分析中国对拉美投资的规模、进入模式、行业结构和国别布局,评估中国在拉美的投资风险。2016年,中国对拉美投资存量为1070.5亿美元,占中国对外投资的比重为8.8%,是中国对外投资第四大目的地。全球金融危机以来,中国对拉美投资总体上实现了跨越式增长,但波动幅度较大。全球金融危机前中国资本偏好绿地投资,金融危机后则偏好并购。投资动机由以资源获取为核心,向以资源获取为主、市场寻求为辅过渡。投资行业由以资源能源行业为基础,向公用事业和制造业快速扩展。从中国企业的角度看,拉美地区总体投资风险较低。2005—2017年,按金额和项目数量度量的中国在拉美投资失利指数的均值分别为0.82、0.88,均小于1,说明拉美的投资风险低于中国对外投资平均风险水平。中国在拉美投资风险较高的行业是旅游、交通、企业管理(控股公司)、农林牧渔、金属矿产和建筑;投资风险较低的行业有高科技、地产和物流。分国别来看,阿根廷的能源、巴西和智利的金属矿产、墨西哥的交通运输业的投资风险较高,而拉美各国的农业、化工、金融、地产、高科技和公用事业的投资风险均较低。