去年日本31年来首次遭受贸易赤字，该新闻对日本的重商主义者可能意味着天塌下来了。但事实可能远非如此。在过去的30年，日本企业还把他们的科技输出国外，他们的工厂遍布世界各地。所以即使贸易赤字，日本仍然具有充裕的现金流，其“经常账户”仍然有盈余。
　　人们往往过于关注日本所面临的问题，而忽视了其庞大的潜力，如人口老龄化，走马观花似的政府，落后的金融部门和政府巨大的赤字。这些都是真正的问题，但他们却掩盖了日本私营部门取得的显著成就。
　　自然灾害不能归咎于私营部门。去年320亿美元的贸易赤字，部分原因是3月的地震和海啸对出口产业造成了冲击，并迫使进口更多的燃料，以弥补受损的核电站。
　　但是，日本的贸易分析家们预测，即使生产能力复苏到海啸前的水平，贸易赤字依然可能持续。其中的原因包括全球经济放缓和来自韩国等新兴工业国的激烈竞争。
　　如果是这样，日本顽固的重商主义者应该认识到赤字实际上并没有那么糟糕。
　　旧的重商主义模式早已过时，即使在20世纪80年代，驱动日本成为出口机器的也不是政府产业的联盟。该国出口的成功和政府关系不大，实际上要归功于一个简单的事实：日本的私营公司非常善于制造高品质的产品，这些产品让世界各地的消费者大开眼界。
　　在过去的30年间，日本企业还把他们的科技输出国外，他们的工厂遍布世界各地，包括泰国、英国、美国。今天，日本的海外资产已价值约3万亿美元。
　　日元兑美元汇率在过去四年里升值了45%，这也是导致出口下降的原因之一。然而，强大的日元也给他们带来了巨大的购买力。首先它有助于减轻海啸后燃料进口的负担。而且，因为日本本身的投资机会是有限的，日元走强有利于日企并购海外资产或在世界不发达地区进行直接投资。
　　对贸易赤字的关注还掩盖了一个事实——日本仍然具有充裕的现金流。其“经常账户”仍然有盈余，主要是因为日本海外投资产生的利息和股息回报。除非全球经济衰退削弱日本企业的海外收入，否则经常账户盈余可能会继续存在。
　　所以说，日本经济的风险一直被夸大了，一个单纯的贸易赤字其实危害并不大。