如今，基金已经成为老百姓理财的最爱，但如何选择基金却成为一个难题。数据表明，绝大多数投资者都更倾向于赎回老基金、购买新基金。在新基金短缺的情况下，拆分基金受到了投资者的关注，一季度申购额超过5200亿元，其中绝大多数都来自于新发基金、拆分基金等1元基金。
　　
　　●老百姓为何只选一元基金
　　
　　针对老百姓只选一元基金的现状，工银瑞信精选平衡基金渠道营销部总监秦红女士发表了自己的看法。秦红表示，虽然过去1年中投资于基金让投资人获利，但持有一个净值逐渐升高的基金却未必让持有人感受愉悦。
　　以工银精选平衡基金为例，在不到1年的时间里，累计净值超过了1.9元，但随着净值的升高，持有人的感受从与1元相比每天赚钱，转为与过去最高点相比。譬如：1元的基金涨到了1.2元，盈利20％，即使从1.2元跌到1.15元，对投资者而言，体验到的还是盈利的感觉，投资者不知不觉中将1元当作了参照盈亏的标杆。
　　当基金涨到1.58元后，净值又成为1.45元的时候，持有人感受到的就是亏钱了。这种“盈亏参照点”的变化，导致客户投资感受发生巨大的转变，从常常盈利到常常亏损，同时，亏损的金额越来越大。虽然从1.58元降低到1.45元只降低了9％，而部分持有人会认为是亏损了0.13元，与1元比较，亏损高达13％。随着净值的上升，如此比较的亏损幅度会越来越大。
　　在生活中，人们会自然追求盈利带来的乐趣，避免损失带来的痛苦。避免的方法就是赎回老基金，然后再通过购买1元基金，享受投资盈利的乐趣。
　　
　　●盈亏参照点选择不当会产生负面影响
　　
　　秦红认为，“盈亏参照点”在投资中不断变化，作为一种认知偏差，最常见的表现就是对高净值基金的“恐高症”。很多人觉得净值较高的基金上涨空间小于净值较低的基金，而下跌的风险较大。随着持有时间的累积，基金净值越来越高，投资者的投资愉悦感反而在减少，一旦市场发生小波动，就会导致赎回发生，不利于长期持有。比如工银核心价值是银行系首只净值突破3元的基金，成立不到两年，净值超过了3.22元，但能够真正享受到这么高收益的投资者寥寥，大多数都在不到2元的时候就赎回了，非常可惜。
　　
　　●投资者要树立长期投资理
　　
　　那么，如何面对这种投资的“盈亏参照点”问题?秦红认为，一方面，投资者要对投资有清醒的认识，树立长期投资理念。另一方面，基金公司也可适时采取一些有助于在客观上帮助投资者战胜这种“心理亏损”的策略。其中基金拆分就是一个行之有效的方法，美国1978年到1993年期间有194只基金曾进行过拆分。通过基金拆分，使净值降至1元附近，客观上可帮助投资者树立新的盈亏参照点，增加投资基金过程中的愉悦感和更好的心理收益。秦红建议，投资者也可以以年度净值增长率为盈亏参照点，来克服“盈亏参照点”变化，客观评价投资得失。
　　秦红同时指出，拆分的基金往往是优质老基金，有着优良的历史业绩。相对于基金分红，拆分的基金不需要卖出手中持有的股票，基金经理可以继续坚持基金的投资策略与风格，而不需要被迫“割肉”，对现有持有人的权益无实质性影响；拆分的基金可以吸引更多的投资者，优化基金持有人结构：而且拆分基金的仓位也会随着规模的增加而减轻，使得投资更加主动。基金拆分为投资者提供了一个不错的介入时机。
　　
　　(摘自《市场报》2007.5.28)