解密投资“魔法师”吉姆·罗杰斯的投资DNA

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  自称来自美国南部乡村的“乡巴佬”,从输掉所有积蓄到成为点石成金的华尔街传奇,美国哥伦比亚商学院著名“领结教授”,与“股神”巴菲特共同预警垃圾债券危机,准确预测1987年美国大股灾,最早预测美国次贷危机,最早预测冰岛将破产,直指美联储错误举措导致引发次贷危机,最早倡导美国人学习中文,到中国投资,他就是与巴菲特齐名、被西方媒体称为“拥有水晶球的魔法师”——吉姆·罗杰斯。
  吉姆·罗杰斯是在美国阿拉巴马州德莫普利斯乡下长大的一个穷小子,作为家中长子,他5岁赚钱,6岁摆摊,先后获奖学金就读于美国耶鲁大学和英国牛津大学。当过兵的吉姆·罗杰斯在26岁时怀揣600美元闯荡华尔街,31岁与索罗斯创立“索罗斯基金”(后更名为“量子基金”),37岁携1400万美元退休。
  “华尔街的经历告诉我,‘专家’的话通常是错的。我拼命工作,每天工作15-16个小时,没有休过一天假。后来环球116个国家的旅行经历告诉我:如果你想要看清心中的真实世界,那么就自己去体验。” 吉姆·罗杰斯说:“赚钱并非易事,所谓一分耕耘,一分收获,投资前一定要做很多‘功课’。没有人能够帮你,你必须自己做出判断。在风云变化的市场,你必须随时确认自己的决定是正确的。”
  过去几年中,中国的市场发生了巨大变化。现在,有些人开始对中国的崛起和美国的衰退有了更深刻、更广泛地认知与了解,但是,依然有很多人才刚刚开始有所意识。在这个新旧秩序交替更迭的过程中,无数机会涌现。这也是为何吉姆·罗杰斯深爱这份工作的主要原因之一。
  2009年吉姆·罗杰斯带着大女儿专门来北京,让中国媒体见识了一个金发碧眼的小朋友用一口京腔背诵唐诗的神奇。正像他多年前倡导美国人学习中文以及到中国投资一样,作为这一劝诫的有力践行者,他的两个女儿曾是新加坡华文宣传片的小主角,大女儿已经完全可以充当他的中文小翻译。
  在采访中,吉姆·罗杰斯极为坦诚,毫不掩饰自己的喜怒哀乐,他不厌其烦地如实回答每一个问题。这样的耐心和认真让记者们感动,也正是这种凡事认真、努力求解的态度成就了他的非凡事业,令他与索罗斯合伙创建的量子基金成为华尔街上“永远的传奇”。
  每天工作十五六个小时的充沛精力,恐怕连年轻小伙子也要努力一搏才能跟上他飞快的节奏。每一天他都在跟时间赛跑,他甚至可以同时做三件事情——一边健身、一边接受电话采访、一边回复邮件。而在他临出门的最后一刻,他一定是一边穿袜子、一边回复最后一封邮件,或者同时接受最后一个电话采访。
  也许是曾经做过分析师的缘故,多年来,吉姆·罗杰斯养成了良好的收集习惯。朋友、家人以及女朋友的信函,不同时期的新闻报道和研究数据等,他都根据时间顺序加以分类和收藏。
  作为一位在全球颇负盛名的老练投资者,多年来吉姆·罗杰斯对于市场的准确把握几乎无人能及。他以历史的眼光前瞻性地关注着世界上万事万物之间千丝万缕的联系,他的坦诚直率,特立独行一直为人所关注。很多人都想知道他是否有看透世界的独门秘笈,同时也盼望能够打开潘多拉魔盒,看看他有着怎样的点石成金的秘诀。多年的股海风雨,使吉姆·罗杰斯相信投资者正逐步回归理性。他也曾经有过失败的惨痛教训,将所有积蓄全部输光,身无分文。但他能很快从失败中吸取教训,继续前进。
  20世纪80年代,已坐拥千万美元身家的吉姆·罗杰斯依然保持吃一份早点也要记账的习惯,这种简朴的生活方式一直保持到今天。在家里,他常穿着打着补丁的衣服。尽管他也有暴跳如雷、怒不可遏的一面,不过暴风雨过后,他会很快忘记这一切,继续对着电脑处理邮件和接受采访。
  不过,最吸引大众的是吉姆·罗杰斯为何能从一件很平常的小事中看出不平凡的投资思路。在长期的投资生涯中,他到底遵循着怎样的进场和出场原则?
  在把握市场时机方面,吉姆·罗杰斯坦承自己是世界上最差的一名投资者,因为他不做短期交易。尽管他能够很早就预测到一些投资走势,或是预感到一些事情正在发生,每当这个时候他都会提醒自己:再等等。但是,投资行动一旦开始,他还是会发现自己行动过早了。所以,他更希望告诉周围的人,他往往都是行动过早的那一拨人。
  如果说吉姆·罗杰斯是一位成功的投资者,那么,他的秘诀是在购买投资产品时看准了一只股票。通常他会在最低点时买入,有些股票持有期长达7到8年。他从来都不是一个短期交易商,比如一些中国股票,他从1999年开始买入,到现在仍然持有。1998年时吉姆·罗杰斯就开始进入大宗商品综合市场,现在依然拥有这些股票。到他退休离开量子基金时,他所持有的股票已经带给他十几倍、甚至几十倍的回报。
  从华尔街退休并离开量子基金后,吉姆·罗杰斯开创了罗杰斯国际商品指数,用以对国际商品市场进行投资。有些人对于短期投资的上下价格涨幅非常在行,但吉姆·罗杰斯却并不善于此道,也许这反而就是他所谓的成功。
  吉姆·罗杰斯最不喜欢人们问他:买产品有哪些建议?在他看来,往往听取准确的建议去购买,是非常糟糕的投资方式。如果某天吉姆·罗杰斯告诉你应该购买某个产品,而在接下来的时间里该产品价格增长了一倍,那么你必然觉得自己非常聪明,能够买到如此优质的产品。但是,如果在一个月内该产品价格下降了50%,那么你很可能会抱怨吉姆·罗杰斯,因为是他建议我购买的。“如果你对自己买的产品不是很了解,那么我给你的建议,对你而言是一件特别糟糕的事情。”吉姆·罗杰斯直言。
  他说自己有一个特点:不喜欢买太昂贵的投资产品,例如Facebook。在他看来,只有当股票背后的所有因素都正确的情况下,才能够保证高价格,然而以他的经验来看,大多数情况下这些背后因素总会出错,所以,股票价格不应过高。吉姆·罗杰斯表示,自己在高价位产品投资方面并不是行家里手。
  吉姆·罗杰斯认为,钱的唯一用途是能够换取自由。“如果我有足够的钱,想做什么都可以。对于那些不太喜欢的人,也不用假装讨好他。”吉姆·罗杰斯说。
  《投资与合作》:你曾预言中国A股市场在一年之内会走低,现在这个预言变成现实,你怎么看待中国的投资市场?   吉姆·罗杰斯:在现在这个时间点上,世界上任何一只股票我都没有买,我的确认为现在西方问题非常严峻,甚至到2013年、2014年会更糟糕,可能会拖累全球各地的股市。我购买中国的股票,往往是在中国股市大幅下降之后才出手,如果中国股市出现巨大降幅,我会购买更多,毕竟中国现在是世界上最伟大的国家之一。
  在过去30年间,中国经济发展强劲,但是还没达到能够抵抗西方经济体所带来的影响的程度,现在欧美这两大经济体仍然是世界上最大的经济体,是中国经济规模的十倍多,如果这样的经济体出了问题,不管中国经济多么出色,毫无疑问都会受到影响,因此,西方出现了太多错误,势必会影响世界任何一个角落。
  《投资与合作》:你更看好哪个行业?之前你看好的能源行业,前景可能并不好,你能解释一下,为什么能源行业没有达到所期望的表现?
  吉姆·罗杰斯:我不知道你说的能源行业的表现是否很不好,你希望它每天都是一飞冲天的趋势吗?那么通常接下来会一落千丈。如果看一下2011年的油价,其平均水平实际上是整个历史中的最高点。现在油价确实处于矫正过程中,而且当今全球经济,尤其在西方推送之下出现了很多问题,很多人都在抛售能源股,不仅是石油这个能源产品,其他很多领域也都出现了抛售局面。我所知道的一个美国大型投行,出现了很多交易投资方面的错误,其覆盖全球的很多市场,现在都进行大量抛售。
  当然,我不知道,我的话是否是预言。也许将来油价可能再次回到70美元一桶。但我觉得最终结果不会是这样,因为到目前为止,还没有出现一个可替代石油的能源储备。除非能够快速找到大量石油储备,以及储备地非常容易到达,否则,我认为在接下来的10年中油价还会继续攀升至一个很高的水平。
  《投资与合作》:现在全球经济非常动荡,黄金是一种避险资产,同时也是一种风险资产,你认为未来黄金是否会持续上涨,还是经历几年下降后再慢慢恢复上涨?
  吉姆·罗杰斯:过去11年中黄金年年上涨,我不知道目前世界上,或是在全球投资产品历史中,有哪些产品能连涨11年而不下降,所以现在黄金价格的下降非常正常,我认为黄金现在处在一个矫正过程中,当然我希望它能够继续矫正,向下矫正,这样我就可以购买更多的黄金。在接下来的10年中,我认为黄金价格还会更高。
  《投资与合作》:你认为欧元区会解体吗?对于持有欧元的投资者现在要做哪些准备?
  吉姆·罗杰斯:欧元区国家深陷债务泥潭,不管接下来说什么谎言,都没有办法轻易跳出这个泥潭。从客观角度分析,退出欧元区似乎是一个简单的方式,并且会帮助某些国家的政客赢得大权,但这对欧洲、欧元区没有任何好处。如果现在某个国家的政客赢得了大选,然后退出欧元区,欧元区的其他国家和政客也会争相仿效,引发全球恐慌。
  如果欧元通过新手段或新措施存活下来,它将成为可以和美元相媲美的强大货币。实际上,目前全球需要出现这样一种货币。但我不知道欧元这次到底能否成功,我不理解为什么德国要把辛苦赚来的钱交给希腊,让希腊人坐在海滩上喝啤酒而不担负任何责任。所以,我建议让希腊银行破产,虽然接下来的两三年会经历一个痛苦期,但痛苦之后,希腊会变得更为强壮,欧美也会变得更为强壮。
  《投资与合作》:不久前Facebook上市采取二元股权结构方式,你如何理解这种股权结构?作为投资方,你会接受这种股权方式吗?如果选择了这种股权方式,如何保证投资者利益?
  吉姆·罗杰斯:我认为这种股权结构不好,Facebook就如同一个28岁的年轻小伙子,面对这个年轻小伙子,就算知道自己会亏损,你也没有办法控制他,虽然有些人在 28岁时很聪明,但是我不会把1000亿美元交给他,让他自己管理,而自己什么也控制不了。一个公司出现失误,作为投资者至少有权利实施所谓的投票权。你发现了一个天才,把资金交给他操控,这没有问题。但是让人掌控所有的钱,这不是合理做法。
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