3月份股指将可能出芾两种走势，一种是受长期下降趋势线的压力，向下再次确认底部，另一种走势将会震荡向上，突破长期下降趋势线。
　　2月份由于春节的长假成为全年各月份中交易日最少的月份，但2月份的作用却非常重要，由于我国传统假日春节多数时间是在2月份，因此在历史上行情在春节后开始上涨的概率非常大，这使2月份常成为建底月或开始上涨月。今年的1月份成为了建底月，2月份成为了上涨月。1月31日三大证券报均登出中国证监会主席周小川召开市场分析座谈会，与专家学者进行广泛交流。座谈会就如下问题达成共识：任何改革举措，只有在市场稳定和投资者权益得到保护的前提下才能得以推进。股市前期的走向与国民经济持续快速健康发展的形势不相吻合，这是不正常的。要维护和爱护这个市场。加强监管促进规范不是打压股市，看待上市公司问题，不能脱离历史原因和大环境，上市公司中的大多数发展前景是好的。受此消息影响，1月份最后一个交易日股指高开高走，报复性上涨，单日上涨6.81%。2月1日上证指数收出了一根冲高回落的小阴线，这是对1月31日大盘产生较大幅度上涨的小幅回调。
　　2月4日深沪股市继续上涨，市场在暴跌后人心思涨，又由于“市场分析座谈会”强调了要维护和爱护证券市场，这使部分投资者重新树立了投资信心。但当日股指虽以最高指数1513.7点收盘，却受到了30日移动平均线1515点的压力，有效的制约了股指的上升空间，同时成交量仅达到81亿，未能形成有效放大，结果当日最高点达到1513.7点，尾市以1511.3点报收。
　　2月5日股指在成交量小幅放大的配合下，出现小幅震荡，但股指最终站到了30日均线之上，这使市场人气有所活跃。2002年1月11日至1月14日有一个约16点的向下跳空缺口，由于市场上有缺口必补的说法，2月5日又成功地功克了30日均线，一些市场人士认为第二日股指应继续上攻填补缺口，随后可能产生回落，结果，2月6日股指低开低走，股指并未向上填补缺口，反而向下突破30日均线，随后又将上升着的5日均线打破，市场短线客迅速离场。这说明当市场形成某种共识时，市场主力会提前行动。股指下跌后，投资者又到处打听有什么利空？在事情发生后再去找原因，已经迟了一大步，这是投资者不能踏准节拍的重大原因。
　　2月7日股指低开高走，再次站到了30日均线之上，5日均线已和30日均线粘合形成了短周期均线和中周期均线的黄金交叉，成交量的温和放大又支持股指进一步的上涨。
　　2月8日春节前的最后一个交易日股指惯性冲高，并再次小幅刷新了本轮上涨的高点，最高点达到1530.1点，这与1月17日缺口下边缘1535.3点仅差数点之遥，没有完成填补缺口的任务。由于春节长假，春节后深沪交易所并不马上恢复交易，节后的交易日要等到25日，这使不少投资者为回避风险，采取了持币过节的策略。上证指数走出了冲高回落的阴线，结束了节前的最后一个交易日。
　　春节刚过中国人民银行决定，从2002年2月21日起金融机构各项存款年利率在现行基础上平均下调0.25个百分点，各项存款年利率在现行基础上平均下跌0.5个百分点。尽管这次降息幅度不大，但使市场的预期终于实现，降息政策有利于改善企业的宏观经营环境、刺激消费和投资、减轻企业利息负担，这对上市公司构成实质性的利好。特别是贷款利率下调的幅度比存款利率下调的幅度大一倍，这对贷款数量规模较大的公司将产生重要的影响，节约了利息成本，将使盈利程度相应增加。
　　2月25日春节后的第一个交易日受央行降息的影响，深沪股市双双高开，上证指数最高点达到1544.6点，完成了填补缺口的任务，但因降息消息在节前已有充分预期，降息幅度又不大，所以股指未能保持高开高走的格局，而出现冲高回落，利好又成为了一些短线客出货的机会。上证指数以1530.3点报收，当日各大媒体登出了沪深交易所修改上市公司退市程序，引起了广大投资者的密切关注。根据新的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》的有关规定，以前的PT制度将终结，暂停上市期不再提供特别转让服务。因非国家会计政策原因追溯调整，导致公司三年亏损将暂停上市，暂停上市的公司股票恢复上市后，实行特别处理，直至公司暂停上市后的第一个年度报告，恢复上市与终止上市由交易所专家委员会予以审核。PT制度实行了若干年起到了一定的过渡作用，但因制度本身有缺陷，并在很大程度上保护了落后，受到市场的强烈遣责，取消了PT制度是我国证券市场上的一大进步。
　　2月26日股指低开低走，大唐电信25日的预警业绩下降幅度超过50%，给高科技股蒙上的阴影。山东基建28日将发5.05亿股A股，由于发行数量大，给一些人士找到了做空的理由，26日13：30分之前股指连续数波的单边下跌，使很多人看不懂。降息这么实质性利好消息，为什么股市不涨反跌？实际上在历史中多次降息消息公布，股指都出现冲高回落的情况，所以这种情况并不奇怪，随后股指终将震荡向上。13：30分之后股指逐波走高，市场主力做了一个成功地震荡洗盘，当日日K线是一个带较长下影线的T字形。
　　2月27日股指全日尽管出现了小幅震荡，但总体以震荡盘升为主，上证指数收盘为1538.3点，股价继续收在5日均线之上，成交量70.38亿，比前一交易日放大4个亿。
　　总体来看，二月份是一个小幅盘升震荡向上的走势。深、沪大盘指数均收出了阳线，这使市场连续下跌8个月之后终于看到了上涨的希望。月K线的连续下跌走势对市场的人气造成了巨大的冲击，特别是2001年12月和今年1月份的暴跌，使得大盘既突破政策底又突破技术底的向下突破走势，对市场产生了强烈的震撼。在这种情况之后，2月份收出了阳线，这说明市场已从极度恐慌的情况下开始发生转变。下跌的走势由于政策性转暖，得到有效遏制。



　　从月K线上看，2月份的月K线虽然收出阳线，但还受到月K线下降趋势线的压力。月的KDJ指标K值在22.35，D值在27.88，KD值均离20的低位不远， K值和D值开口也在缩小，但并未形成黄金交叉，说明市场还未进入强势市场。
　　3月份股指将可能出现两种走势，一种是受长期下降趋势线的压力，向下再次确认底部，但再次确认的低点应在1407点之上；另一种走势将会震荡向上，突破长期下降趋势线，从当前市场人气转暖和政策方面的支持，走出这种走势的可能性概率较大。如3月份走出了向上突破的行情，在月K线上技术走势才全面转好。
　　从日K线形态上来讲，股指在1600点—1640点附近将遇到较强的压力，股指在这一区域之间产生回调的可能性较大。一旦突破这一压力区，下一强压力区的位置在1750点附近。从均线系统上来讲，5日移动平均线和10日移动平均线均已和30日移动平均线形成黄金交叉，均线系统对股指起支撑作用。但日K线的KDJ指标已上升到较高位置，说明超买严重，短期指标的超买显示股指在3月初将会出现一定幅度的回调。
　　从政策面来讲3月份要召开人大会议，每年人大的召开都会对股市产生重要影响，因此投资者要密切注意这一因素。
　　（作者为北京未来之星投资顾问公司席分析师）