石油在现代经济运行和增长中具有不可或缺作用,其价格波动对全球经济的发展具有显著的影响。近年来,我国经济快速增长,对能源的需求也在稳步提升。根据《2019年国内外油气行业报告》,2019年我国石油净进口量约为5.06亿吨,对外依存度升至72.45%。1995-2019年期间,中国原油进口依赖度具有逐年攀升的趋势。石油作为重要的工业生产资料和生活资料,因此会影响到我国这样的石油消费大国的经济发展。自从2002年石油金融化以来,跨市投资使得石油市场与金融市场的联动性日趋紧密。股票市场作为现代金融体系的核心组成部分,自然与国际石油市场有着密不可分的关联。与此同时,由于我国股票市场各项制度尚未健全,股票价格对来自国际石油市场的冲击更加敏感。在国际石油期货市场中,投机者的买入（卖出）操作是针对油价上涨（下跌）预期做出的,因此投机者的交易行为在一定程度上包含了国际油价变动的信息。中国作为新兴市场国家,股市中个人投资者很多,对于市场上的信息会做出过度反应;在新信息（比如石油期货投机行为增加）出现的条件下,个人投资者追涨杀跌的行为较为严重,会产生显著的羊群效应,进而造成中国股市出现比较大的波动。通过背景分析和文献阅读,本文发现国际石油市场与我国股市之间存在着紧密的关联,且从行为金融学角度出发,考察国际石油市场对我国股市的影响的研究较少。因此本文首先运用CSAD模型,并结合Bai-Perron结构断点检验方法,检验2011-2020年中国A股市场和石油相关行业是否存在羊群效应;再通过构建普通最小二乘模型考察石油期货市场投机行为对中国A股市场和各个行业板块的羊群效应的影响。论文的主要结论是:2011-2020年我国A股市场以及石油开采业、石油加工业、化工制品业、燃气供应业、铁路运输业和道路运输业均存在显著羊群效应;但是从分阶段回归结果来看,中国股市的羊群效应存在时变特征,并且2015-2016年中国股市的羊群效应尤为显著,在此期间A股指数经历了一个完整的上涨-下跌过程,说明在股市波动较大阶段,散户投资者普遍存在的“追涨杀跌”的心理加剧了股市的羊群效应;从行业板块角度来看,各个石油相关行业在2011-2020年期间的羊群效应存在时变特征,并且在2015年“股灾”期间羊群效应较为显著,但是在A股市场平稳震荡的阶段,各个行业板块并不存在羊群效应。2014-2015年上半年,国际石油期货市场投机行为与我国股票市场的反羊群行为呈正相关性;从行业板块角度来看,2012-2019年期间,石油市场投机率的增加,会加剧铁路运输业和道路运输业的羊群效应;而对于燃气供应业和水上运输业来说,石油市场投机率的上升,会增加这两个行业的反羊群效应。与现有研究相比,本文的创新点主要体现在以下两方面:在研究视角上,从行为金融学角度出发,通过考察国际石油期货市场投机行为对国内股市羊群效应的影响,进一步探究二者之间的相关性。在研究方法上,本文使用Bai-Perron多重结构断点检验法划分子样本,对中国股市羊群效应的强弱程度进行阶段性实证检验。在以往有关中国股市羊群效应的研究中,通常是以股票收盘价的上涨或下跌或者市场收益率的正负作为划分样本周期的依据,这种区分方法有些模糊且主观性比较强。而使用BP结构断点检验法可以避免主观划定子样本所带来的偏差。本文使用滚动回归（Rolling Regression）的方法对CSAD模型中的回归系数进行滚动回归估计,能够更清晰地剖析中国股市羊群效应的时变特征,以此可以从动态特征的角度,观察随着时间的推移,国际石油期货市场的投机行为对中国股市羊群效应强弱的影响是如何变化的。