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本文基于贝叶斯框架，利用WinBUGS软件，对多元自回归条件异方差(MGARCH)模型和多元随机波动率(MSV)模型进行了估计和比较，提出了两个为相关系数矩阵设置先验的新算法，对2004年6月28同到2008年6月30日的上证行业指数周回报率进行了实证研究。
结果表明：MSV模型的性能均超过MGARCH类模型，MSV类模型中波动率的持续性和波动性之间存在显著的负相关；本文提出的两个为相关矩阵设置先验的算法是可行的，均得到了合理的参数后验估计；采用多元学生t分布对上证行业指数回报率的分布描述更为精确，且五个行业指数间的波动率存在很强的相关性和持续性，其中地产指数的波动率最高，而公用指数波动的持续性最强。