在我国经济增速放缓、转型升级的大背景下,政府融资的挑战日益严峻。如何盘活不动产领域,特别是基础资产领域的存量资产,促进其再投资能力的提升,是我国宏观经济改革面临的迫切问题。在当前中国推出公募REITs已经变得尤为迫切。REITs的投资对象为产生稳定现金流的持有型不动产,其被动投资属性降低了频繁交易带来的投资风险,高比例的强制性分红机制抑制了利用留存收益扩张的委托代理问题。国外市场经验表明推行REITs不仅不会促使不动产价格的非理性上涨,还有助于烫平价格的波动。公募REITs的推出,在支持中国新基建、促使不动产行业转型升级同时,还能完善资本市场结构、增强定价功能,助力金融供给侧改革。自2020年4月份《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》正式发布,聚焦于新基建、交通、能源等七大领域的基础设施领域公募REITs试点工作便如火如荼的开展起来。试点工作的推进意味着公募REITs将很快在中国问世,这具备盘活存量资产、创新投融资机制功能的新型金融工具必将为中国经济的转型升级添砖加瓦。本文的案例主体为广朔实业与河北交投联手发行的基础设施类房地产投资信托基金,研究的标的资产为河北交投沿海高速公司。本文通过对REITs的一些相关理论概念、国内外当前REITs实际发展状况的深入介绍,结合了案例分析法、比较分析法、数据分析法和文献研究法以及图表分析分析法等方法对REITs案例的特点进行了详细分析。通过对河北交投高速REITs相关的参与主体和基础性资产的概况以及投资运作过程的介绍,从案例的交易结构、风险控制、信息披露、现金流预测和收益分配五个维度对案例的运作模式进行了定性定量的剖析,总结出河北交投REITs在其运作模式中的启示与不足。该项目具有“股权+债权”的项目公司投资形式、同股不同权的利润分配方式、发起机构为第三方的结构设计以及1至7年的债券期限结构设计的典型特征,同时也存在着法律法规体系不健全、未能构建灵活的退出机制、产品的流动性较差和财产的质押率过高等不足。基于河北交投REITs投资运作中的典型特征与不足提出以下建议:健全税收优惠政策,明确基础设施资产转让政策,提高产品流动性,构建全方位监管体系以及完善市场准入机制。